Analyse du comportement de l'investissement privé dans les pays en voie de développement : le cas du Pérou, 1950-1990

Analysis of the behaviour of private investment in developing countries : the case of peru 1950 - 1990

• Auteur / Autrice : Cécilia Ugaz Estrada
• Direction : François Bourguignon
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences économiques
• Date : Soutenance en 1996
• Etablissement(s) : Paris, EHESS

Résumé

Cette these presente une analyse econometrique du comportement de l'investissement prive au perou pendant la periode 1950-1990. La methode d'estimation utilisee corresponde a l'econometrie du desequilibre a deux et a trois regimes. La methode de desequilibre permet de calculer la probabilite d'occurence de chaque regime pour une periode donnee. Les regimes utilises dans l'estimation sont : le regime accelerateur; le regime des prix relatifs et la contrainte des devises. Les resultats des estimations montrent l'absence d'une strategie de long-terme pour impulser la croissance a travers l'investissement prive. La periode etudiees : 1950-1990, a ete caracterise par l'augmentation de l'intervention de l'etat dans l'economie ce qui a decourage la participation des agents du secteur prive d'un autre cote, l'incertitude a l'egard de la politique macro-economique mise en oeuvre a inhibe la realisation des projets d'investissement prive. Finalement, les resultats des estimations montrent aussi l'effet negatif de la contrainte des devises sur le comportement de l'investissement. On doit souligner a cet egard que l'economie peruvienne depende du secteur primaire-exportateur pour generer les devises necessaires pour satisfaire les besoins de l'appareil productif. Le goulot d'etranglement est toujours la, et actuellement, le retour de la croissance ne peut se concevoir sans une conjoncture exterieure favorable.

The thesis presents an econometric analysis of the behavior of private investment in peru from 1950 to 1990. The method of estimation corresponds to the econometrics of disequilibrium using two and three alternative regimes. By following the disequilibrium approach, we are able to compute the probability with which each regime would occur in a given period of time and to relate this behavior to the various economic policies implemented in peru. The regimes tested in the model correspond to the accelerator mechanism; the relative prices; and the availability of foreign exchange. The results point to the need for a long-term strategy to stimulate private investment. The period analyzed was marked by the increase in government intervention which discouraged private sector participation. In addition, uncertainty regarding macroeconomic policy making hindered private investment. Fanally, we must mention that, the peruvian economy relies heavily on the primary-export sector to generate foreing exchange. By this means, a binding foreign exchange constraint caused by an adverse shock to the export sector hampered private investment. The engine to reactivate the economy needs to be put in gear during favorable external economic conditions, otherwise, it is likely to turn into a missed opportunity to finally put the country on a sustained growth path.