La modélisation de l'indice CAC 40 avec le modèle basé agents

Research and modelling for french financial markets by ACE model

• Auteur / Autrice : Nan Lu
• Direction : François Jean Legendre
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences économiques
• Date : Soutenance le 13/03/2018
• Etablissement(s) : Paris Est
• Ecole(s) doctorale(s) : École doctorale Organisations, marchés, institutions (Créteil ; 2015-....)
• Partenaire(s) de recherche : Laboratoire : Equipe de Recherche sur l’Utilisation des Données Individuelles en lien avec la Théorie Economique (Créteil ; 1992-....) - Equipe de Recherche sur l’Utilisation des Données Individuelles en lien avec la Théorie Economique / ERUDITE
• Jury : Président / Présidente : Mélika Ben Salem
• Jury : Examinateurs / Examinatrices : François Jean Legendre
• Jury : Rapporteurs / Rapporteuses : Annick Vignes, Jean-Daniel Kant

Mots clés

Mots clés contrôlés

Risque de marché

Volatilité (finances)

Indice CAC 40

Mots clés libres

Modèle basé agents

Anomalie

Mbb

Percolation

Simulation parallèle

Estimation

ACE model

Anomaly

Moving block bootstrap

Percolation

Parallel simulation

Estimation

Résumé

Nous développons un modèle basé agents pour reproduire deux anomalies fréquemment observées sur les marchés financiers : distribution leptokurtique des rendements et ampleur de la volatilité irrégulière mais persistante de ces mêmes rendements. Notre but est de montrer de façon probante que ces anomalies pourraient être attribuées à une formation mimétique des anticipations des intervenants sur les marchés. Nous nous éloignons des développements récents dans le domaine des modèles modèles basés agents en finance pour proposer un modèle très simple, estimé à partir des traits statistiques saillants de l’indice français journalier CAC 40. L’hypothèse d’anticipations mimétiques peut ainsi être testée : elle n’est pas rejetée dans notre modélisation.

We develop an agent-based model to replicate two frequently observed anomalies in the financial markets: the fat tails and the clustered volatility of the distribution of the returns. Our goal is to show conclusively that these anomalies could be attributed to a mimetic formation of the expectations of the stakeholders in the markets. We did not follow the rencent developpments in the field of the ACE model in the finance, but we propose a very simple model which is estimated from the stylized facts of the French daily index CAC 40. The hypothesis of mimetic anticipations can thus be tested: it is not rejected in our modeling.