Cumultative Prospect Theory for Risk and Uncertainty : New Measurement Methods and Applications

par Yao Thibaut Kpegli

Thèse de doctorat en Sciences économiques

Sous la direction de Brice Corgnet et de Adam Zylbersztejn.

Le président du jury était Dorothea Kübler.

Le jury était composé de Béatrice Rey-Fournier.

Les rapporteurs étaient Mohammed Abdellaoui, Olivier L'Haridon.

  • Titre traduit

    Théorie cumulative des perspectives pour le risque et l'incertitude : Nouvelles méthodes de mesure et applications


  • Résumé

    . La thèse se situe à l'intersection de l'économie comportementale, de l'économie expérimentale et de la théorie de la décision. Les chapitres 1, 2 et 3 développent des méthodes pour estimer les différentes composantes des modèles de décision en situation de risque et d'incertitude : fonction d'utilité, fonction de pondération, aversion aux pertes et croyances. Les applications confirment des déviations par rapport aux théories standard (utilité espérée et utilité espérée subjective) à travers la fonction de pondération, l'aversion aux pertes et les attitudes d'ambiguïté. Les gens sont plus insensibles à la probabilité en présence d'événements asymétriques qu'en présence d'événements symétriques, ce qui suggère que la formation des croyances demande des efforts cognitifs. Pour une même source d'incertitude, les individus font preuve d'aversion à la dépendance des gains et de préférence pour la variété des gains. L'aversion à la dépendance des gains signifie que les individus n'aiment pas que leurs gains dépendent des préférences des autres. Ce comportement se traduit par une fonction d'utilité concave. La préférence pour la variété des gains signifie que les individus préfèrent un plus grand nombre de possibilité de gains lorsque les gains dépendent des préférences des autres. Ce comportement se traduit par l'optimisme. Le chapitre 4 étudie l'existence de l'arbitrage entre risque et incitations (RIT) dans le cadre de l'utilité dépendante du rang (RDU) et de la moyenne-variance-skewness (MVS). Les analyses théoriques montrent que le RIT est remarquablement robuste sous RDU mais pas sous MVS. Avec des données basées sur un nouveau modèle expérimental qui élimine les facteurs de confusion, le chapitre 4 fournit des preuves de l'existence du RIT même dans le cas où les individus ont des préférences pour le risque, ce qui est une prédiction distincte du RDU. Les résultats confirment l'existence du RIT et suggèrent qu'il s'applique à un large éventail de situations, y compris les cas où les individus ont des préférences pour le risque (par exemple, la rémunération des dirigeants).


  • Résumé

    The thesis is at the intersection of behavioral economics, experimental economics, and decision theory. Chapters 1, 2, and 3 develop methods to estimate different components of decision models under risk and uncertainty: utility function, weighting function, loss aversion, and beliefs. Applications confirm deviations from standard theories (Expected Utility and Subjective Expected Utility) through evidence of weighting function, loss aversion, and ambiguity attitudes. People are more insensitive to likelihood in the presence of asymmetric events than symmetric events, suggesting that belief formation is cognitively demanding. For equal sources of uncertainty, people exhibit payoff dependence aversion and variety of payoffs seeking. Payoff dependence aversion means that people dislike that their own payoffs depend on the preferences of others. This behavior is captured by a more concave utility function. Variety of payoffs seeking means that subjects prefer a greater number of possible payoffs when such possible payoffs depend on the preferences of others. This behavior is captured by more optimism. Chapter 4 studies the existence of the Risk-incentives tradeoff (RIT) under Rank Dependent Utility (RDU) and Mean-Variance-Skewness (MVS). Theoretical analyses show that RIT is remarkably robust under RDU but not under MVS. With data based on a novel experimental design that eliminates confounding factors, chapter 4 provides evidence for RIT even in the case of risk-seeking agents, which is a distinct prediction of RDU. The results provide support for the RIT and suggest that it applies to a broad range of situations, including cases in which agents are risk-seeking (e.g., executive compensation).


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