Essais Empiriques en Economie Publique et Politique

Empirical Essays on Public and Political economy

• Auteur / Autrice : Emilie Sartre
• Direction : Pierre Cahuc, Édouard Challe
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences économiques
• Date : Soutenance le 27/09/2021
• Etablissement(s) : Institut polytechnique de Paris
• Ecole(s) doctorale(s) : École doctorale de l'Institut polytechnique de Paris
• Partenaire(s) de recherche : Laboratoire : Centre de recherche en économie et statistique (France)
• Partenaire(s) de recherche : établissement opérateur d'inscription : École nationale de la statistique et de l'administration économique (Palaiseau, Essonne)
• Jury : Président / Présidente : Alessandro Riboni
• Jury : Examinateurs / Examinatrices : Pierre Cahuc, Édouard Challe, Alessandro Riboni, Ekaterina Zhuravskaya, Laurent Simula, Stefanie Stantcheva, Jesse Shapiro
• Jury : Rapporteurs / Rapporteuses : Ekaterina Zhuravskaya, Laurent Simula

Mots clés

Mots clés contrôlés

Produits structurés (finances)

Entreprises

Dettes publiques

Ségrégation

Populisme

Mots clés libres

Populisme

Emprunts Toxiques

Ségrégation partisane

Dette publique

Activité économique

Innovation financière

Populism

Toxic Loans

Partisan Segregation

Public debt

Economic activity

Financial innovation

Résumé

Cette thèse de doctorat est à l’intersection entre l’économie publique et politique. Fondée à partir d’une approche empirique, elle explore certaines problématiques touchant les démocraties occidentales en ce début de XXI siècle: telles que l’augmentation de la dette publique, le populisme ou encore la ségrégation partisane. Les deux premiers chapitres se concentrent sur les conséquences de l’exposition du secteur public à l’innovation financière, en évaluant les aspects politiques et économiques. Le premier chapitre étudie les effets de chocs d’endettement locaux sur l’activité économique, lorsque le niveau d’endettement est particulièrement élevé. A partir de deux chocs exogènes qui ont affecté l’endettement public des municipalités françaises exposées au Franc Suisse, je parviens à distinguer l’effet d’un choc informationnel sur l’endettement public d’une réelle augmentation de la dette publique. Je trouve qu’une couverture médiatique défavorable sur l’endettement public est suffisante pour affecter la marge intensive des établissements étudiés. Une montée réelle de l’endettement local peut au contraire engendrer des effets persistants sur l’activité économique locale, en augmentant les fermetures d’établissements. L’endettement public peut donc fortement impacter l’activité économie locale. Le second chapitre est co-écrit avec Gianmarco Daniele et Paul Vertier. Afin d’explorer la montée du populisme, il propose un nouveau mécanisme entre populisme et crises financières: la révélation de scandales financiers. A l’aide de données administratives et collectées, ce chapitre prend appui sur l’affaire en 2011 des emprunts toxiques. En utilisant une stratégie d’identification par variable instrumentale, nous observons aux élections municipales de 2014 les résultats suivants: i) une candidature populiste de droite, comme de gauche, est plus probable dans les municipalités concernées – ce qui entraîne une augmentation du vote populiste, ii) cette affaire fut suffisante pour propulser les partis populistes – indépendamment de chocs économiques adverses, iii) l’entrée des partis populistes est renforcée par les facteurs usuels de la montée du populisme - ce qui fait des scandales financiers un mécanisme distinct mais complémentaire à la littérature sur le populisme. Le troisième chapitre n’est pas relié en soi au populisme mais enquête sur l’évolution de la demande politique au cours du temps, dans un monde qui tend à être polarisé. Ce chapitre est co-écrit avec Jacob Brown, Enrico Cantoni, Ryan Enos et Vincent Pons. A notre connaissance, il est le premier à utiliser des données de panel au niveau individuel pour tester la montée de la ségrégation partisane aux Etats-Unis au cours de la dernière décennie. A partir de plusieurs sources de données, nous mettons en évidence une augmentation de la ségrégation partisane entre 2008 et 2020 aussi bien au niveau des districts congressionnels, qu’à celui des comtés ou encore à celui d’unités géographiques inférieures. Nous montrons notamment que la ségrégation partisane n’apparaît pas davantage dans les zones rurales que dans les zones urbaines mais que la vision de deux Amériques divisées ne peut être que renforcée par cette dernière – avec une augmentation en faveur des Démocrates dans les zones urbaines et en faveur des Républicains dans les zones rurales. Ce dernier chapitre propose également pour la première fois une décomposition de la montée de la ségrégation partisane en différents facteurs. Dans les zones à tendance républicaine, la ségrégation partisane s’accompagne de changements de préférences au sein de l’électorat – avec une part croissante de Démocrates devenant Républicains. Dans les zones à tendance Démocrate, ce sont au contraire des changements de composition de l’électorat et particulièrement, une dynamique intergénérationnelle qui contribuent à la montée de la ségrégation partisane.

This Ph.D. dissertation lies at the intersection of public and political economy. Based on empirical studies in France and the U.S., this dissertation explores some challenges faced by Western democracies in the wake of the twenty-first century: high-level of public indebtedness, populism, and partisan segregation. The first two chapters study the political and economic consequences of exposure to extreme financial innovation in the public sector. Chapter 1 provides first evidence on the effects of local public debt shocks on economic activity for highly indebted local governments. Exploiting two exogenous shocks on public debt that affect French municipalities indebted with CHF-toxic loans, I can disentangle the impact of an information shock on public debt from the effect of an actual debt increase. I find that negative press coverage on local public debt is sufficient to impact – at least temporarily – the intensive margin. Compared to information shocks, the actual increase in local public debt burden can trigger persistent consequences on local economic activity, by increasing plant closures in highly-indebted municipalities. Local public debt appears as an important driver of economic activity. Chapter 2 is joint with Gianmarco Daniele and Paul Vertier. It considers the disclosure of public financial scandals as a new mechanism for the rise of populism. Combining administrative data with collected datasets, it exploits the Toxic Loan scandal, which was revealed in 2011 as a case of public-finance mismanagement. Using an instrumental variable as the main identification strategy, we find in the subsequent municipal election that i) both right-wing and left-wing populist parties are entering in municipalities involved in the scandal and experienced, as a result, a rise in their vote shares, ii) public financial scandals are sufficient to fuel the entry of populist parties - independently from any adverse economic shocks, iii) entries of populist parties are reinforced by cultural and economic factors, meaning that this new mechanism can be viewed as complementary to usual explanations for the rise of populism. The third chapter is not related to populism per se but investigates how political demand evolves over time. In the U.S., partisan segregation has been linked with the rise of political polarization. Chapter 3 is joint with Jacob Brown, Enrico Cantoni, Ryan Enos, and Vincent Pons. To the best of our knowledge, we are the first to use individual-panel data to test whether or not partisan segregation has been increasing over the last decade. Exploring two datasets, we find robust evidence that partisan segregation has been overall increasing between 2008 and 2020 – at the congressional district level, at the county level, and even within smaller geographic units. Importantly, we show that partisan segregation is not more likely in rural areas than in urban areas but reinforces the picture of two divided Americas: with a rise of partisan segregation in favor of Republicans in rural areas and in favor of Democrats in urban areas. Finally, this last chapter contributes to the literature by decomposing the rise of partisan segregation into multiple factors. We show that the rise of partisan segregation is mainly driven by a change in the composition of the electorate and in particular, by generational change in Democratic-leaning places. In contrast, in Republican-leaning places, partisan segregation is fueled by change in preferences and particularly by change in partisan affiliation among Democrats and Republicans.