La finance islamique entre pérennité et fragilité

par Mohammed Zougari Laghrari

Thèse de doctorat en Sciences de gestion

Sous la direction de Mohamed Benlahcen Tlemçani.

Soutenue le 05-12-2014

à Perpignan , dans le cadre de École Doctorale INTER-MED (Perpignan) , en partenariat avec Centre d'étude et de recherche sur les transformations de l'action publique (Perpignan) (équipe de recherche) .

Le jury était composé de Sofiane Tahi, Alain Degage.

Les rapporteurs étaient Sofiane Tahi.

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• Finance islamique
• Finance islamique

Résumé

La finance islamique a enregistré une croissance à deux chiffres en termes de volume et d’expansion malgré un contexte marqué par la crise mondiale de 2008, d’où l’intérêt qu’elle suscite. Cette industrie a réalisé cette croissance sur un modèle de financement qui respecte des principes éthiques, ces derniers ont été à l’origine de sa résilience et de sa pérennité pendant la crise, ils ont constitué un socle étanche vis-à-vis des risques financiers conventionnels.Cependant, la finance islamique n’est pas une industrie sans risques. Tel est l’objet de la présente thèse à travers la présentation des risques inhérents à l’activité financière islamique notamment les risques communs que l’on retrouve également dans la finance conventionnelle et les risques spécifiques liés à la structure du bilan des institutions financières islamiques. Grâce à l'analyse des contrats de la finance islamique et des risques associés, cette thèse met en évidence les faiblesses de la finance islamique.Cette faiblesse est confirmée à travers les révélations apportées par cette thèse sur l’origine des résultats des banques islamiques en Malaisie. Un exemple concret prouve que les résultats positifs réalisés par les banques entre 2001 et 2011 seraient liés à la combinaison de deux facteurs à savoir la structure du bilan (majoritairement composé au niveau de l’actif de financement accordé à marges fixes et au niveau du passif de dettes à marges variables) et la tendance à la baisse des taux d’intérêt. Ainsi, dans un environnement de taux d'intérêt élevé, comme par exemple lors de la crise financière asiatique de 1997, ces banques devraient enregistrer une baisse de leurs résultats.

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• Islamic finance

Résumé

Islamic finance has been registering double-digit growth in volume and scope, even in the face of the 2008 worldwide crisis, attracting significant attention. This industry has achieved this growth on a model of finance that complies with ethical principles which constituted its strength during the crisis and which allow them to avoid conventional finance risks.However, the unique features of Islamic finance do not insulate it from risk. The discussions in this thesis will focus on the types of risks Islamic financial institutions face in common with conventional financial institutions and also the new and unique risks that Islamic financial institutions face as a result of their unique asset and liability structures. Through the analysis of Islamic finance contracts and inherent risks, this thesis highlights the weakness of Islamic finance.In this thesis, we also analyzed the gains made by Islamic banks in Malaysia from 2001 to 2011 and we demonstrated that this gain is due to the combination of two parameters inter alia the structure of balance sheet (which includes predominantly fixed rate financing in the asset side and variable rate resources in the liability side) and the low interest-rate environment. Indeed, in high interest-rate environment, like in the Asian financing crisis in 1997, these banks could record a drop in its results.