Trois essais en politique monétaire et flux de capitaux dans un monde globalisé

par Mouhamadou Sy

Thèse de doctorat en Analyse et politique économiques

Sous la direction de Daniel Cohen.

Soutenue en 2013

à Paris, EHESS , dans le cadre de École doctorale d'Économie (Paris) .

mots clés

• Politique monétaire
• Taux de change réel
• Balance courante
• Mondialisation
• Politique monétaire
• Mondialisation
• Taux de change
• Balance des paiements
• Mouvements de capitaux

Résumé

L'objectif de cette thèse de doctorat composée de trois chapitres relatifs à la macroéconomie monétaire internationale est d'étudier le triptyque mondialisation, politique monétaire et flux de capitaux. La politique monétaire en économie ouverte y occupe une place centrale. Mais ce sont les liens de causalité entre mondialisation, politiques monétaires et flux de capitaux qui constituent le coeur de notre sujet. Le premier chapitre traite des liens entre politique monétaire et mondialisation. Plus précisément, il cherche à expliquer la désinflation mondiale. Le deuxième chapitre étudie les sources des déséquilibres de balances des paiements en union monétaire. L'accent est mis sur le syndrome hollandais et sa compatibilité avec l'approche intertemporelle du compte courant. Le troisième chapitre étudie les variations du taux de change réel dans les pays en développement et met aussi l'accent sur le syndrome hollandais en le reliant à la théorie du paradoxe des transferts. Ces chapitres s'ancrent dans trois débats au cœur de l'actualité internationale. Le premier est relatif à la conduite de la politique monétaire dans un monde devenu très inter-connecté sur le plan commercial et financier. Le deuxième est lié à la crise économique et financière dans la zone euro. Le troisième aborde l'efficacité de l'aide dans les pays en développement à l'aune des Objectifs du millénaire pour le développement.

Titre traduit

Three essays on monetary policy and capital flows in a globalized world

Résumé

The objective of this PhD thesis, which consists of three chapters in the area of international monetary macroeconomics, is to study the triptych of globalization17, monetary policy and capital flows. Monetary policy in open economies takes a central place in it. At the heart of the thesis, however, are the causal links between globalization, monetary policy and capital flows. The first chapter concerns the link between monetary policy and globalization. It attempts explaining the origins of the global disinflation. The second chapter studies how imbalances in the balance of payments arise in a monetary union. It places the focus on the Dutch disease and its compatibility with the intertemporal approach to the current account. The third chapter studies what causes variations in real exchange rates in developing countries and also places the focus on the Dutch disease syndrome by unifying it with the theory of the transfer paradox. The three chapters are based in three big international debates. The first one is linked to the conduct of monetary policy in a world which has become very interconnected, in the commercial and financial sector. The second is connected to the economic and financial crisis in the euro area. The third touches on the debate on the efficiency of development aid in the light of the objectives of the Millennium Development Goals (MDG).