Aggregate implications of firm heterogeneity and credit market frictions

• Auteur / Autrice : Francesco Pappadà
• Direction : Philippe Martin
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences économiques
• Date : Soutenance en 2011
• Etablissement(s) : Paris 1

Mots clés

Mots clés contrôlés

Comptes courants

Récessions

Prêts commerciaux

Évasion fiscale

Macroéconomie

Résumé

Les conclusions générales de cette thèse peuvent être synthétisées en trois points. Le chapitre 1 montre que la taille relative de la marge intensive et de la marge extensive de l'ajustement des déséquilibres mondiaux des comptes courants sont déterminées par la dispersion de la taille des firmes. Le modèle calibré sur la dispersion de la taille des firmes observée aux Etats-Unis montre que la marge intensive est le canal prédominant de l'ajustement du compte courant. L'effet amortissant de la marge extensive sur l'ajustement des taux de change a une grandeur significative seulement pour des niveaux de dispersion des tailles des firmes très faibles. Le chapitre 2 montre que la cessation d'activité des entreprises génère un effet d'amplification des chocs macroéconomiques. A l'aide d'un modèle théorique, nous montrons comment les contraintes de crédit conduisent à amplifier l'effet des récessions sur la production agrégée en fragilisant les entreprises. Les fluctuations du taux de sortie sont exacerbées: la récession conduit certaines firmes, qui auraient survécu en l'absence de contraintes de crédit, à liquider leur activité. Dans le chapitre 3, nous utilisons les données sur l'évasion fiscale de l'Agenzia delle Entrate pour montrer que la corrélation entre l'évasion fiscale et le développement financier est négative et significative. Nous proposons une explication pour la corrélation négative entre le développement financier et l'évasion fiscale. Les frictions sur le marché du crédit réduisent le bénéfice marginal de l'investissement dans le secteur formel, et facilitent ainsi l'investissement dans le secteur informel.