Story after Going Private : an empirical investigation of Ex Post journey of european buyouts

• Auteur / Autrice : Haroon ur Rashid Khan
• Direction : Laurent Vilanova
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences de gestion
• Date : Soutenance le 26/11/2011
• Etablissement(s) : Aix-Marseille 3
• Ecole(s) doctorale(s) : Ecole doctorale Sciences Economiques et de Gestion d'Aix-Marseille (Aix-en-Provence ; 2000-....)
• Jury : Président / Présidente : Pierre Batteau
• Jury : Examinateurs / Examinatrices : Laurent Vilanova
• Jury : Rapporteurs / Rapporteuses : Alain Chevalier, Philippe Desbrières

Mots clés

Mots clés contrôlés

Investissements de capitaux

Reprise d'entreprise par les salariés

Privatisations

Mots clés libres

Les marchés européens

Privatisation du capital

Transactions publiques- privées

Buyouts

Comportement grégaire

Capital Investissement

Buyouts soutenus par management

Rachats soutenue par Capital Investissement

Les marchés européens, pe

Going Private

Public to Private transactions

Buyouts

Private Equity

Management Backed Buyouts

Private Equity backed buyouts

European Markets

Performance, Innovation

Learning organization

Corporate Social Responsibility

Herd Behavi

Résumé

Cette thèse prend la forme de quatre essais. Elle présente une analyse de la performance ex-post des entreprises européennes qui ont fermé leur capital en le privatisant. Le sujet de la « trajectoire ex-post des Buyouts européennes » est assez vaste, c’est pour cela que nous avons essayé de l’étudier et de l’analyser à travers des perspectives différentes et en utilisant différentes méthodes quantitatives.Au cours de notre étude nous utilisons à la fois des mesures objectifves et perceptuelles pour établir les performances de ces entreprises et pour trouver les raisons pour lesquelles elles ont une meilleure performance. Ce recueil d’essais aborde ces problématiques, assez reliées les unes avec les autres, qui concernent la performance ex-post des sociétés européennes qui ont subi un procès de privatisation de leur capital avec des transactions qui les font passer du domaine publique au domaine privé (PTP). Les trois premiers essais concernent leurs performances économiques ; et les relations de leurs performances financières avec : l'évaluation de l'innovation ; l'application des techniques de gestion comme l’organisation apprenante (LO) ; et la mise en œuvre de la Responsabilité Social des Entreprises (RSE). Le comportement du marché dans quatre pays européens pendant le même période est également étudié dans le quatrième essai. Un comportement grégaire de ces marchés pendant la crise a été observé.Les résultats présentés sont soutenus par des preuves descriptives et quantitatives importantes et substantielles. L'hypothèse sous-jacente commune testée qui est celle que établient les entreprises ayant subi un procès PTP ont de meilleurs résultats dans la période ex-post, et qu’elles obtiennent une meilleure performance dans les champs de l'innovation, des LO et de la RSE, est bien prouvé

This dissertation, takes the form of four essays. It presents an analysis of the ex-post performance of the European companies that have gone private. “Ex-post journey of the European Buyouts” is a broad topic, which we tried to investigate and analyze through different perspectives using different quantitative methods.We have used both objective and perception based measures to dig out the performance and reach out the possible reasons behind their better performance. This collection of essays addresses the research questions, which are much related to each other, concerning the ex-post performance of European companies after public-to-private (PTP) transactions. The first three essays concern their economic performance, and linkage of their financial performance with: the assessment of innovation and application of management techniques like Learning Organization (LO), implementation of Corporate Social Responsibility (CSR). The market behaviour in the Four European countries during the similar period is also investigated in the fourth essay. We found the herd behavior in these markets during crisis.The results presented are supported by large and substantial descriptive and quantitative evidence. The common underlying hypothesis which we wished to test, that PTP firms perform better in the ex-post period and show better on the scales of innovation, LO and CSR, is well