Ancrage nominal du taux de change et coûts de la désinflation : une estimation économétrique

Exchange rate-based stabilization and output costs of disinflation : an empirical evidence

• Auteur / Autrice : Thuy Vân Pham
• Direction : Pierre-Yves Hénin
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences économiques
• Date : Soutenance en 2007
• Etablissement(s) : Paris 1

Mots clés

Mots clés contrôlés

Coût

Ratios (économie politique)

Macroéconomie -- Modèles mathématiques

Taux de change

Déflation

Résumé

Nous avons établi une indication chiffrée des coûts réels issus des désinflations basées sur l'ancrage nominal du taux de change. Notre analyse s'est appuyée sur deux régions ayant recouru le plus souvent au taux de change comme instrument de lutte contre l'inflation élevée chronique ou l'hyperinflation : l'Amérique latine et l'Europe centrale et orientale. En général, la stratégie d'ancrage nominal par le change est efficace pour réduire le taux d'inflation. Cette efficacité est plus marquante en Europe centrale et orientale qu'en Amérique latine, où le bilan de désinflation reste mitigé. Quant à son impact: sur l'activité économique les résulIaIs obtenus sont moins évidents. En utilisant deux approches. Factuelle et économétrique nos estimations des ratios de sacrifice des deux régions indiquent que quelquesoit l'ancrage nominal, les coûts de la désinflation sont faibles, voire nuls. Il ressort, cependant. De notre étude, qu'il est difficile d'établir une relation entre les ratios de sacrifice et l'ancrage nominal du taux de change, dans la mesure où les résultats varient d'une méthode d'estimation à l'autre. L'hétérogénéité des ratios de sacrifice rend impossible la comparaison des coûts entre les pays, entre les régions et entre les stratégies d'ancrage nominal. Le choix d'une stratégie désinflationniste ne peut donc pas être basé sur l'analyse des ratios de sacrifice.