Information financière et évaluation stratégique : à propos de l'information financière grand public

Financial information and valuation of firms

• Auteur / Autrice : Mikaël Bohbot
• Direction : Raymond Trémolières
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences de gestion
• Date : Soutenance en 2006
• Etablissement(s) : Aix-Marseille 3

Mots clés

Mots clés contrôlés

Planification stratégique

Information financière

Résumé

Cette thèse s’intéresse à l’évaluation des entreprises telle qu’on peut la découvrir dans les publications grand public, et en particulier en ce qui concerne les opérations financières auxquelles les entreprises ont à recourir lorsqu’elles souhaitent changer la structure de leur capital. C’est donc sous l’angle pratique que l’on considère l’évaluation. L’on fait parallèlement le point sur les approches théoriques dont on expose une typologie. On considère ici 17 méthodes d’évaluation et 17 différentes opérations financières différentes. On fait aussi le point sur l’ensemble des informations qui sont présentées dans les documents grand publics. L’idée de départ est de se rapporter à l’hypothèse selon laquelle les marchés seraient parfaits et que seule l’information grand public serait importante. Tout d’abord on effectue une synthèse des types d’information en mettant en évidence les sources auxquelles il est fait le plus appel. On cherche aussi à mettre en évidence l’importance des nouvelles normes et en quoi elles peuvent modifier les approches classiques. Qui sont publiées et qui contribuent à établir une valeur à un titre et sans laquelle une opération financière ne peut être présentée. Nous avons aussi détaillé la démarche amenant à une analyse financière complète jusqu’à une évaluation de la valeur de titres. Nous nous intéressons aussi à la façon dont sont justifiées les évaluations, en mettant en lumière que de nombreuses précautions doivent entourer la lecture et l’interprétation des rapports publiés lesquels ont pour but de contribuer à justifier ou à valoriser de nombreuses opérations que les actionnaires ou les investisseurs peut être conduits à soutenir. L’information grand public apparaît donc comme un moyen d’information fondamental mais où beaucoup reste encore à faire tant d’un point de vue financier et prospectif que d’un point de vue éthique.

This thesis is interested by the problem of valuation of firms as it can be seen in the mass circulation newspapers, and, in particular, as to concerns financial operations that firms have constantly to offer to improve their management and to interest their shareholders. In parallel, we make the point on the theoretical approaches for which we sketch a typology. We describe 17 valuation methods and also 17 different financial operations. . They are mainly exposed through their presentations in general public newspapers or internet sites. The starting idea is to question the problem of perfect market hypothesis, at least in a modest seeing. . At first we make a synthesis according to the different information sources. We seek also to put in light the importance of the new norms in the today literature for common shareholders and which lead to establish a value to shares, -stocks or obligations-, that underlie the main financial operations. We also present in detail a financial analysis as it is done in reality. The way these valuations are justified is also examined. Several investigations are considered in the context of wrong or biased information. And the question of clarity and exactness is also posed in an ethical system. .