L'apprentissage de l'efficacité par un marché émergent : le cas de la Bourse de Beyrouth

par Boutheina Hachem

Thèse de doctorat en Sciences de gestion

Sous la direction de Jean-Jacques Pluchart.

Soutenue en 2005

à Paris 2 .

mots clés

• Bourse -- Liban -- Beyrouth (Liban)
• Marché financier -- Liban -- Beyrouth (Liban)
• Marché efficient, Hypothèse du

Résumé

L'efficience des marchés financiers constitue le fondement de la théorie financière moderne, elle est devenue le concept central de la littérature financière au cours de ces trente dernières années. Il a été abondamment traité, et a donné naissance à tout un courant de recherches. Bien qu'ils soient communément appliqués sur la plupart des bourses des pays développées, peu d'études ont été réalisées sur les marchés financiers émergents. Les études réalisées sur ces marchés se sont intéressées principalement à ceux du Sud Est asiatique et à ceux d'Amérique latine. A notre connaissance, jusqu'à présent, aucune étude statistique n'a été effectuée sur l'efficience informationnelle du marché boursier libanais. C'est la raison pour laquelle, l'objet de cette thèse est d'analyser le degré d'efficience informationnelle du marché financier libanais prenant appui sur la bourse des valeurs de Beyrouth. Elle est divisée en quatre chapitres. Dans un premier chapitre, un panorama sur les marchés émergents sera présenté, l'objet de ce chapitre n'est pas de faire un diagnostic détaillé sur les différents marchés émergents, mais plutôt d'essayer, de cerner le rôle des marchés financiers dans le développement d'un pays. Dans le second chapitre, une revue de la littérature sur l'efficience informationnelle, et un panorama succinct des principaux résultats des travaux empiriques Dans le chapitre 3, l'analyse des institutions boursières et de l'activité du marché permettra une évaluation de la contribution de la bourse de Beyrouth à l'économie libanaise. Le dernier chapitre cherche à tester l'hypothèse de l'efficience informationnelle du marché boursier libanais. Ce dernier chapitre montre que le marché libanais ne peut pas être considéré comme efficient. Les rentabilités ne sont pas normalement distribuées, elles sont stationnaires et par conséquent prévisibles.

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