Monnaie et capital : de la demande de monnaie à la monétisation du capital

par Joanna Bauvert

Thèse de doctorat en Sciences économiques

Sous la direction de Carlo Benetti.

Soutenue en 2003

à Paris 10 .

mots clés

• Théorie quantitative de la monnaie
• Monnaie
• Capital

Résumé

Cette thèse s'inscrit dans le cadre de la théorie économique pure. Son objet est l'étude du rôle de la notion de capital dans la théorie monétaire. Précisément, elle porte sur la nature du lien entre monnaie et capital, ce qui nous amène à considérer la question de l'existence de la monnaie. La première partie est une évaluation critique de l'approche monétaire de la théorie de l'équilibre général pour laquelle le lien monnaie-capital apparaît dans la demande de monnaie-réserve de valeur. On explicite que la limite de cette approche - dont on montre que Walras n'est pas le fondateur - réside dans le caractère contingent de ce lien. La seconde partie s'inscrit dans la perspective de la tradition monétaire (Hawtrey, Keynes. . . ) et offre une analyse originale des équations fondamentales de Keynes par comparaison à la loi de formation des prix de Cantillon-Smith. Elle mène au résultat suivant : la relation monnaie-capital émerge de l'émission monétaire conçue comme la monétisation de capital.

Titre traduit

Money and capital : from demand for money to monetization of capital

Résumé

This thesis deals with the role of capital in the monetary theory by trying to reveal the nature of the link between money and capital. This study also raises the question of the existence of money. The first part is a critical appraisal of the general equilibrium theory's monetary approach in which the link between money and capital appears in the demand for money viewed as a store of value. We show that the limit of this approach is due to the contingency of this link. We also show that Walras is not the founder of a such approach by explaining that his monetary theory gives greater importance to the medium of exchange function. The second part fits into the monetary tradition's framework (Keynes, Hawtrey. . . ) and presents an original analysis of the fundamental equations of Keynes by comparison with the price formation law of Cantillon and Smith. We then demonstrate that the money-capital relation derives from money creation conceived as a monetization of capital.