Microstructure,institutions et marchés financiers organisés

• Auteur / Autrice : Valérie Revest-Arliaud
• Direction : Benjamin Coriat
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences économiques
• Date : Soutenance en 2000
• Etablissement(s) : Paris 13

Mots clés

Mots clés contrôlés

Places financières

Mots clés libres

Places financieres

Résumé

LA préoccupation centrale de cette thèse est l'analyse des formes et des modalités d'actions des institutions sur les marches financiers organises. La première partie est consacrée aux contributions des théories de la microstructure de marches financières. Ces dernières introduisent les institutions à travers l'étude des mécanismes d'échanges. Nous examinons la manière dont ces mécanismes sont intègres aux modèles de détermination des prix, ainsi que leurs conséquences sur le fonctionnement des marches financiers. Dans une seconde partie, nous proposons une approche plus substantielle du rôle des institutions. Celle-ci s'appuie sur un cas empirique : les dysfonctionnements observent sur le Nasdaq au milieu des années quatre - vingt dix. A partir d'études dérivées de la microstructure des marches financiers, ainsi que des rapports d'enquêtes de la sec Securities and exchange commission - et du département de justice américain, nous interprétons ces dysfonctionnements comme le produit de l'interaction de différentes formes institutionnelles du marche : des institutions formelles, des institutions informelles et des organisations. Cette explication qui mobilise des éléments provenant à la fois de theories institutionnelles et comportementales, n'est pas en contradiction avec les interprétations avancées par les études de la microstructure, mais insiste sur la nécessite de prendre en compte d'autres formes institutionnelles et d'autres modalités d'action des institutions sur les comportements. Afin d'étayer certaines de ces propositions, un second cas empirique est envisage : il s'agit du nouveau marche français. L’étude des modalités de construction et de fonctionnement du nouveau marche converge vers la nécessite d'appréhender les marches financiers organises comme des dispositifs institutionnels et organisationnels spécifiques. La réalisation d'un questionnaire adresse aux teneurs de marche et son traitement statistique, tend a confirmer le poids de ce dispositif sur le comportement de ces derniers.