Convergence des taux d'inflation et crises de change : enjeux et contraintes de la transition vers l'union économique et monétaire européenne

par Marc-Alexandre Sénégas

Thèse de doctorat en Sciences économiques

Sous la direction de Christian Bordes et de Paul De Grauwe.

Soutenue en 1997

à Bordeaux 4 .

Le président du jury était Christian Bordes.

Le jury était composé de Christian Bordes, Paul De Grauwe, André Cartapanis, Jean-Pierre Laffargue, Henri Bourguinat, Hans Dewachter.

Les rapporteurs étaient André Cartapanis, Jean-Pierre Laffargue.

mots clés

• Change -- Politique publique -- Europe
• Inflation -- Europe
• Union économique et monétaire

Résumé

Ce travail apprehende l'occurence des crises de change de 1992-1993 comme le produit des modalites de la transition vers l'union economique et monetaire europeenne. Elle voit dans les imperatifs de la convergence des taux d'inflation un facteur d'instabilite des changes en europe. La demarche proposee s'organise autour de quatre chapitres, les deux premiers reposent sur l'examen empirique de deux experience (l'une aux etats-unis au debut du dix neuvieme siecle : l'autre concerne les realignements au sein du mecanisme de change europeen) sur la base des resultats degages de ces investigations, nous etablissons un cadre theorique en termes de theorie des jeux de politique monetaire pour mettre en evidence les problemes de comptabilite entre les imperatifs de la convergence des taux d'inflation et les contraintes qu'induit sur les politiques monetaires un regime de changes fixes asymetrique auquel le mecanisme s'est apparente entre 1987 et 1992-1993. Ces difficultes ont inflechi les vertus diciplinaires et les proprietes stabilisatrices du systeme.

Titre traduit

Inflation convergence and exchange rate crises : an critical appraisal of the transition towards european economic and monetary union

Résumé

This work regards the occurrence of the 1992-1993 exchange rate crises as a product of the modalities of the transition towards european economic and monetary union. It considers that the requirements of inflation convergence have contribued to exchange rate instability in europe. The structure of the thesis rests upon four chapters. The first two deal with the empirical assessment of two experiences (the first one concerns the united states in early xixth century. The second one refers to the realignments in the european exchange rate mechanism). On the basis of the results we draw from the latter , we set a theoretical framework with game theoretic elements to put an emphasis on the consistency problems between the convergence requirements and the constraints induced by an asymmetric fixed exchange rate regime on monetary policy. These difficulties have influenced the disciplinary performances as well as its stabilisation properties.