Analyse et enjeux des anticipations de taux de change : une appréciation à partir de données d'enquête

par Raphaëlle Bellando

Thèse de doctorat en Sciences économiques

Sous la direction de Jean-Paul Pollin.

Soutenue en 1991

à Orléans , en partenariat avec Université d'Orléans. Faculté de droit, d'économie et de gestion (autre partenaire) .

mots clés

• Taux de change

Résumé

Ce travail analyse les anticipations de taux de change, à l'aide de données d'enquête. On rappelle dans un premier temps les théories de l'efficience et des bulles rationnelles, et on passe en revue les travaux empiriques sur ces deux thèmes. Dans la seconde partie, on étudie les prévisions du dollar dans les années 80, au moyen de données d'enquête. On montre que l'hypothèse de rationalité peut être rejetée, que les performances des prévisions sont assez médiocres, et que la relation avec les données fondamentales du taux de change est quasiment inexistante. Cependant, on montre une amélioration assez nette des performances, et des relations avec l'information économique depuis 1985, avec le retour des interventions des autorités monétaires sur le marché des changes.

Titre traduit

Exchange rate expectations : an analysis using survey data

Résumé

This work consists of an analysis of exchange rate expectations using survey data. Both the efficiency hypothesis and the rational bubbles theory are dealt with. We also make a review of the empirical works published on these topics. In the second part, we study the dollar expectations in the 80's using survey data. Our point is to show that the rationality is not accepted, that their performances are very poor, and that their relationship with fundamental variables hardly exists at all. In addition, we point to an obvious improvement of the expectation performances, as well as a better relationship with economic variables after 1985, with the renewed intervention of the monetary authorities on the dollar market.