Quatre essais sur l'évaluation des options sur indice et des options sur contrat à terme d'indice

par Mondher Bellalah

Thèse de doctorat en Sciences de gestion

Sous la direction de Bertrand Jacquillat.

Soutenue en 1990

à Paris 9 .

mots clés

• Marchés d'indices boursiers -- Évaluation

Résumé

Notre étude a pour objectif de démontrer comment étendre la théorie classique d'évaluation des options sur action et des options sur matières premières pour évaluer des options sur indice et des options sur contrat à terme d'indice. L'existence de spécificités propres à ces instruments d'une part, et les déviations observées entre les prix théoriques obtenus au moyen d'un modèle d'évaluation d'options sur action et ceux du marché d'autre part, suggèrent un "lien manquant" dans la réconciliation entre la théorie d'évaluation des options et la réalité du marché. Notre travail se focalise essentiellement sur la recherche et l'analyse de ce lien, son intégration dans l'analyse et sa mise en oeuvre dans des modèles théoriques. Ainsi, nous avons étudié successivement les aspects suivants : l'effet du détachement de dividende sur l'évaluation et l'exercice prématuré des options sur indice ; l'effet de la volatilité des taux d'intérêt sur l'évaluation et les stratégies d'exercice optimales de ces options ; l'évaluation des options dans un contexte d'information incomplète. Enfin, nous avons testé les modèles ainsi proposés en étudiant particulièrement les propriétés empiriques des modèles prenant en considération un coût d'information.

Titre traduit

Four essays on the valuation of index options on the "spot" and "futures

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