Les effets de la publication des informations intérimaires dans la presse sur le marché boursier : le cas des chiffres d'affaires trimestriels

par Naïma el- Midaoui

Thèse de doctorat en Sciences de gestion

Sous la direction de Michel Levasseur.

Soutenue en 1988

à Paris 9 .

mots clés

• Bourse

Résumé

La thèse est une contribution empirique a l'étude du contenu informatif du chiffre d'affaires trimestriel et a la vérification de l'efficience du marché boursier de Paris. Pour ce faire, on utilise la méthode de l'analyse résiduelle cumulée developpée par ball et brown qui implique le recours au modèle de marché et a des modèles de prévision destinés a estimer les anticipations des intervenants sur un marché financier. L'échantillon retenu pour les besoins de cette étude comporte 74 entreprises appartenant à 20 secteurs d'activité différents. Pour chacune de ces entreprises, il a été constitué une série de 64 chiffres d'affaires trimestriels successifs (1er trimestre 1969 au 4eme trimestre 1984) et une serie de cours quotidiens de 9 trimestres (debut janvier 1983 a fin mars 1985). Les résultats obtenus permettent de conclure à l'existence d'un effet informatif du chiffre d'affaires trimestriel et a l'efficience de la bourse de Paris.

Titre traduit

An empirical study of quarterly sales disclosure on stock prices in the parisian market

Résumé

The thesis consists of an empirical investigation of quarterly sales'information content and testing the efficiency of the parisian market. To do so, the "cumulative residuals analysis" first introduced by ball et brown is used. The sample built for this research includes 74 firms, we gathered a series of 64 quarterly sales figures (1st quarter 1969 through 4th quarter 1984) and a series of daily stock prices related to 9 quarters (1st quarter 1983 through 1st quarter 1985). The results obtained allow to conclude that quarterly sales disclosures have an information content and that the parisian market is an efficient one.