La prévision de l'évolution du marché financier japonais

The Japanese financial market forecasting

• Auteur / Autrice : Nahid Movahedi
• Direction : Alain Cotta
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences de gestion
• Date : Soutenance en 1988
• Etablissement(s) : Paris 9

Mots clés

Mots clés contrôlés

Marché financier

Japon

Mots clés libres

Sciences de gestion

Finances et comptabilité

Japon

Marche financier (Japon)

Tokyo

Bourse (Tokyo)

Valeurs mobilières

Résumé

La question de la prévision de l'évolution du marché financier japonais conduit à l'examen des préceptes des démarches fondamentalistes et techniques et à l'utilisation d'analyses comparatives. L'approche économétrique permet de déterminer la nature des liaisons entre les fluctuations de l'indice nikkei et des principales variables explicatives (PIB, masse monétaire, inflation, taux d'intérêt,. . . ). La comparaison des mouvements des cours boursiers et des bénéfices et dividendes montre le bien fondé des outils déterministes. Le recensement des caractéristiques saisonnières de l'évolution de la bourse de Tokyo invalide l'hypothèse du cheminement aléatoire des cours. Il cerne les limites de la prévision formalisée. Pour anticiper les revirements de tendances, l'analyse technique propose la théorie de dow, la théorie ondulatoire d’Elliott, les configurations d’Edwards et Magee, les moyennes mobiles, le momentum et les points et figures. Les applications sur un portefeuille de 20 valeurs mobilières japonaises permettent d'apprécier la justesse des recommandations et les variations de rentabilité que les méthodes génèrent selon leurs modalités d'utilisation. Il ressort que les gestionnaires de patrimoines peuvent ne pas opérer en état d'indéterminisme absolu. Sous certaines conditions, ils disposent d'outils crédibles de réduction du risque de placement sur le marché financier japonais.

The study examines the predictive ability of the fundamental approach and technical methods for forecasting Japanese market prices and change of trends. Comparative and econometric analysis indicate that the Nikkei index fluctuations are associated with the movements of leading elements of economic activity and monetary factors such as interest rates, inflation, money growth rate,. . . These relations show promising areas for reliable predictions; stock prices depend on the future benefits and dividends of companies. Because the fundamentals facts of business are responsible for the medium and long term stock market trends, economic considerations are a trustable vehicle. The fundamentalist method of determining values has virtues and gives rules with which an investor's profit potential can be enhanced. There is also sufficient evidence on the Tokyo stock market that the problem of forecasting stock prices don't support the theory of random walk. Seasonal effect are detectable. The testing done in the research tends to determine the validity and the usefulness of the decision rules provided by the technical approach. The down theory, the Elliott waves theory, the Edwards and Magee’s patterns, the moving average, the momentum and points and figures are tested.