Le marché des dettes souveraines dans la globalisation financière

Sovereign bond market and financial globalization

• Auteur / Autrice : Tomasz Orpiszewski
• Direction : François Marini
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences économiques
• Date : Soutenance le 04/12/2015
• Etablissement(s) : Paris 9
• Ecole(s) doctorale(s) : Ecole doctorale SDOSE (Paris)
• Partenaire(s) de recherche : Entreprise : Axa Investment managers
• Partenaire(s) de recherche : Laboratoire : Laboratoire d’Economie de Dauphine (Paris)
• Jury : Président / Présidente : Yannick Le Pen
• Jury : Examinateurs / Examinatrices : François Marini, Yannick Le Pen, Michel Boutillier, Camille Cornand, Jérôme Creel, Jean-Michel Six
• Jury : Rapporteurs / Rapporteuses : Michel Boutillier, Camille Cornand

Mots clés

Mots clés contrôlés

Zone euro

Nouveaux pays industrialisés

Pays BRICS

Agences de notation (finances)

Risque pays

Dettes publiques

Mots clés libres

Risque souverain

Dette publique

Agences de notation

Pays émergents

Périphérie de la Zone Euro

Sovereign risk

Public domestic debt

Credit ratings

Emerging economies

Eurozone economies

Résumé

Cette thèse met en avant l’analyse du lien entre le marché de la dette de gouvernement, le risque souverain, la stabilité du système financier et le développement des marchés de la dette locale dans les pays émergents. Afin de remplir l’espace vide dans la littérature académique sur les flux obligataires j’ai construit une nouvelle base des données sur les détentions des obligations souveraines par les investisseurs domestiques et étrangers et, par conséquence, j’ai effectué une analyse empirique des déterminants des flux entrants et sortants par type d’investisseur et pays. Ainsi la thèse projette une image complète de la globalisation des marchés de la dette souveraine.

This PhD dissertation presents the analysis of the link between the government debt market, sovereign risk, financial stability and development of the local currency debt in emerging economies. The reserch contribution to the academic literature lies in the empirical analysis of capital flows in bond markets and, for this purpose, I constructed a novel database covering domestic and foreign holdings of government bonds in developed and emerging economies. As a result, this disertation projects a complete and coherent image of the globalisation of sovereign bond markets.