Le canal du PBPI : une analyse théorique et empirique d'un canal de transmission particulier de la politique monétaire au Japon

par Florence Astier

Thèse de doctorat en Sciences économiques

Sous la direction de Jean-François Goux.

Soutenue en 2000

à Lyon 2 .


  • Résumé

    L'objectif de cette thèse est de décrire, analyser et vérifier théoriquement et empiriquement un canal de transmission de la politique monétaire spécifique au système financier japonais : le canal du programme de prêts et d'investissements publics au Japon (PBPI). Le PBPI consiste en un ensemble de flux de financement et un ensemble d'institutions. Le taux d'épargne des ménages japonais est élevé et la part de l'épargne postale dans le patrimoine financier des ménages est supérieur à 20 %. Cette épargne collectée est centralisée au Trust Fund Bureau (TFB), une institution financière qui joue à peu près le rôle de la Caisse des dépôts et consignation française. Le TFB transforme cette épargne en prêts à des taux bonifiés ayant une orientation politique et sociale. Les institutions financières gouvernementales forment le réseau de distribution de ces prêts. La particularité du PBPI autorise l'existence de canaux spécifiques de transmission de la politique monétaire supplémentaire aux canaux "classiques". Nous confortons cette théorie par une analyse empirique qui établit des relations de cointégration entre les variables qui composent ce système et par des simulations dynamiques entre les relations instantanées qui s'établissent entre les variables. Nous constatons empiriquement que le canal du PBPI est largement actif durant les périodes de difficulté économique et n'était pas ou peu actif durant la période de la bulle finanière confirmant bien son rôle de "béquille" de l'économie.


  • Résumé

    The aim of this study is to analyze how monetary policy impulses are propagating through the FILP system and to show that the Japanese Fiscal Investment and Loan Program (FILP) system allows the existence of a new monetary policy channel : the FILP channel. . .

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Informations

  • Détails : 335 p.
  • Notes : Publication autorisée par le jury
  • Annexes : Bibliogr. p.303-319

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  • Cote : GM1121-2000-6
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