Essais en macroéconomie internationale

Essays on Open Economy Macroeconomics

• Auteur / Autrice : Thierry Chauvel
• Direction : Francis Bismans
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences économiques
• Date : Soutenance le 11/09/2018
• Etablissement(s) : Université de Lorraine
• Ecole(s) doctorale(s) : École doctorale SJPEG - Sciences Juridiques, Politiques, Economiques et de Gestion (Lorraine)
• Partenaire(s) de recherche : Laboratoire : Bureau d'économie théorique et appliquée (Strasbourg ; 1972-....)
• Jury : Président / Présidente : Yamina Leila Tadjeddine
• Jury : Examinateurs / Examinatrices : Francis Bismans, Michel Beine, Krzysztof Malaga
• Jury : Rapporteurs / Rapporteuses : Michel Beine, Krzysztof Malaga

Mots clés

Mots clés contrôlés

Macroéconomie

Relations économiques internationales

Finances internationales

1990-2020

Crises financières

Mots clés libres

Dynamique macroéconomique en économie ouverte

Cycles d'affaires

Crise financière globale

Co-mouvements internationaux

Modèle VAR

Modèle DSGE

Open economy macroeconomic dynamics

Business cycles

Global financial crisis

International comovements

VAR models

DSGE models

Résumé

L'objectif de cette thèse est d'évaluer l'interdépendance macroéconomique entre pays développés sur les récentes décennies et, en particulier, à la suite de la crise financière de 2007-09 aux États-Unis. Pour cela, on utilise différentes hypothèses de modélisation dans les trois chapitres principaux que constituent la thèse permettant de capturer la dimension internationale des cycles économiques : modèle VAR en panel permettant de modéliser l'interdépendance entre les pays directement, modèle VAR simple en utilisant des variables domestiques et étrangères, et modèle DSGE à 2 pays permettant de modéliser directement les mécanismes réels et financiers qui lient les pays entre eux. Notre résultat principal est que la dimension internationale est importante pour expliquer la dynamique macroéconomique des pays développés sur les trois dernières décennies, que les variables soient réelles, nominales ou financières. Néanmoins, le rôle des facteurs étrangers ne croit pas dans le temps comme on pourrait le penser avec l'accentuation de la mondialisation de ces dernières décennies. Aussi, en regardant les crises économiques récentes aux États-Unis et de la zone euro, nous confirmons que la crise financière américaine de 2007-09 présente un choc plus important comparé aux standards historiques, qui s'est propagé à la zone euro à travers les liens financiers internationaux. Au contraire, la crise des dettes publiques de la zone euro de 2011 est un choc relativement standard, similaire aux chocs observés pendant la crise du Système Monétaire Européen (SME) de 1992-93, et affectant principalement les économies européennes.

The aim of this thesis is to evaluate macroeconomic interdependence between developed economies over the recent decades and, in particular, following the 2007-09 US financial crisis. For that purpose, we use several modeling assumptions across the three main chapters of the thesis to capture the international dimension of business cycles across countries: panel VAR model to model countries interdependence directly, simple VAR model with both domestic and foreign variables, and two-country DSGE model to model the real and financial mechanisms that link countries together. Our main result is that international dimension is important to explain the macroeconomic dynamics of developed economies over the last three decades and for either real, nominal and financial variables. Nevertheless, the role of foreign factors does not grow over time as would be expected with the increase in globalization of the recent decades. Also, looking at the recent economic crises in the US and the euro area, we confirm that the 2007-09 US financial crisis features a bigger shock relative to historical standards, which propagated to euro area economies through international financial linkages. In contrast, the 2011 euro area sovereign debt crisis features a standard shock, comparable to those observed in previous European crises like the 1992-1993 ERM crisis, and affecting mostly European economies.