Trois essais sur les implications de l’attention limitée en économie

Three essays on the implications of limited attention in economics

• Auteur / Autrice : Jérémy Boccanfuso
• Direction : Xavier Ragot
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Analyse et politique économiques
• Date : Soutenance le 03/12/2020
• Etablissement(s) : Paris, EHESS
• Ecole(s) doctorale(s) : École doctorale de l'École des hautes études en sciences sociales
• Jury : Président / Présidente : Philippe Andrade
• Jury : Examinateurs / Examinatrices : Philippe Andrade, Erwan Gautier, Mirko Wiederholt, Olivier Compte, Xavier Gabaix
• Jury : Rapporteurs / Rapporteuses : Erwan Gautier, Mirko Wiederholt

Mots clés

Mots clés contrôlés

Politique fiscale

Impôt

Anticipations rationnelles, Théorie des

Consommation

Mots clés libres

Rigidités d'information

Consommation

Inattention

Taxation optimale

Information frictions

Consumption

Optimal Taxation

Inattention

Résumé

Cette thèse est un recueil de trois essais sur les implications économiques de l’attention limitée. Elle est complétée par une introduction générale (chapitre 1).Le premier chapitre introduit un changement de paradigme, portant sur le processus de formation des anticipations, qui a actuellement lieu en macroéconomie. Il décrit ensuite les caractéristiques principales d’une nouvelle génération de modèles, dont l’objet est de rationaliser l’inattention des agents économiques, afin d’identifier quelques défis actuels dans cette littérature qui sont à la base du travail de cette thèse.Le deuxième chapitre est une contribution à la théorie de la consommation. Il étu- die le problème de consommation et d’épargne d’un consommateur qui fait face à un coût fixe pour être attentif à de l’information imparfaite. La stratégie d’attention de ce consommateur, c’est-à-dire son choix d’être attentif ou non, peut dépendre du contenu de l’information qu’il reçoit. À l’optimum, on trouve que les consommateurs décident de devenir attentifs lorsque suffisamment d’évidences se sont accumulées à l’encontre de leur croyance antérieure (ou prior). Le modèle permet ainsi d’expliquer quatre conclusions empiriques déroutantes sur la consommation et les anticipations des consommateurs : (i) l’attention des consommateurs dépend du contenu d’information qu’ils observent, (ii) les rigidités d’information agrégées varient au cours du cycle économique, (iii) les consomma- teurs ne réagissent qu’aux chocs anticipés de revenu qui sont suffisamment importants et ignorent donc les plus petits et (iv) la dynamique de la consommation agrégée varie au cours du cycle économique.Le troisième chapitre est une contribution théorique à la littérature en économie pu- blique comportementale. Il étudie la façon dont les rigidités d’information, dans la per- ception des taxes par les contribuables, affectent la conduite des politiques fiscales. Il développe une théorie positive de la politique de taxation du revenu et montre que l’inat- tention des contribuables interagit avec la conduite de la politique fiscale, conduisant ainsi le gouvernement à appliquer des taux de taxation inefficacement élevés. Il quantifie ensuite la magnitude de cette distorsion de la politique fiscale aux Etats-Unis. Dans l’ensemble, les résultats de ce chapitre suggèrent que les frictions existantes en matière d’information, et donc la complexité fiscale, conduisent à des hausses d’impôt indésirables, considérables et régressives.Le quatrième chapitre est une contribution empirique à la littérature macroéconomique traitant des rigidités d’information. Il estime un processus de formation des prévisions à deux marges tenant compte des arrondis sur les données individuelles et agrégées de l’en- quête des prévisionnistes de la Banque Centrale Européenne. Les prévisionnistes décident quand réviser leur prévision (marge extensive). Quand ils le font, ils incorporent lente- ment les nouvelles informations qu’ils observent (marge intensive) et peuvent déclarer une valeur arrondie pour leur nouvelle prévision (arrondis). Le chapitre montre que ces trois forment de rigidités existent simultanément et estime leur contribution respective. La rigidité globale des prévisions est presque exclusivement la conséquence des rigidités à la marge intensive. Le chapitre calcule finalement des séries chronologiques trimestrielles de l’évolution des frictions informationnelles et propose une méthode simple permettant d’incorporer ces variations temporelles dans les modèles économiques.

This dissertation is a collection of three essays on the economic implications of limited attention. It is supplemented with a general introduction (Chapter 1).The first chapter introduces an ongoing paradigm shift in the macroeconomic literature from full-information rational expectations to rationally inattentive economic agents. It then presents some characteristics of this new class of models and current challenges in the literature that motivates the work in this dissertation.The second chapter is a contribution to consumption theory. It studies the consumption-saving problem of a consumer who faces a fixed cost for paying attention to noisy information and whose attention strategy, i.e., whether or not she pays attention, can be a function of the underlying information. At the optimum, consumers chose to be at- tentive when evidence accumulates far from their prior beliefs. The model provides an explanation for four puzzling empirical findings on consumption and expectations. First, consumers’ attention depends on the information content. Second, aggregate information rigidities vary over the business cycle. Third, consumers only react to large anticipated shocks and neglect the impact of small ones. Fourth, aggregate consumption dynamics vary over the business cycle. The third chapter is a theoretical contribution to the literature in behavioral public economics. It studies how information frictions in agents’ tax perceptions affect the design of actual tax policy. Developing a positive theory of tax policy, it shows that agents’ inattention interacts with policymaking and induces the government to implementinefficiently high tax rates. It then quantifies the magnitude of this policy distortion for the US economy. Overall, the findings suggest that existing information frictions – and thereby tax complexity – lead to undesirable, large and regressive tax increases.The fourth chapter is an empirical contribution to the macroeconomic literature on information frictions. Using the ECB survey of professional forecasters, it estimates a two margin forecast formation process that allows for forecast rounding on individual and consensus forecast data. Forecasters decide when to revise their forecast (extensive margin). When they do, they slowly incorporate new information (intensive margin) and may report a rounded value for their new forecast (rounding). It finds that these three rigidities simultaneously exist and estimate their respective contribution. The overall forecast stickiness is almost exclusively the consequence of the rigidities at the intensive margin. It then derives quarterly time series for the evolution of information frictions and proposes a simple mapping to account for these variations in economic models.