Mobilité des capitaux et dynamiques des balances courantes

Capital mobility and current account dynamics

• Auteur / Autrice : Delphine Béraud
• Direction : Antoine D' Autumne
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences économiques
• Date : Soutenance en 1999
• Etablissement(s) : Paris 1

Mots clés

Mots clés contrôlés

Économie monétaire

Dettes extérieures

Capital

Politique fiscale

Macroéconomie

Résumé

L'approche intertemporelle de la balance courante permet de mettre en évidence un nouveau type d'échanges entre les pays, l'échange intertemporel, et de s'interroger sur l'importance de la mobilité du capital. Cette étude est réalisé grâce à une modélisation à deux pays qui autorise la prise en compte explicite des interdépendances des économies et qui ouvre la voie à une analyse des comportements stratégiques des autorités en matière de choix de politiques économiques. Ainsi, dans le cadre de modèles à deux pays et à l'horizon infini, on s'intéresse aux échanges intertemporels qui s'instaurent entre les pays et aux choix des politiques fiscales des pays. Les échanges intertemporels (commerciaux et financiers) sont analysés dans un modèle canonique à deux pays où la mobilité des capitaux financiers et physiques est parafaite. Cependant, une étude approfondie de l'importance de la mobilité des capitaux est cruciale parce que les flux de capitaux sont les contreparties des échanges commerciaux. On introduit alors une imparfaite mobilité des capitaux physiques par la présence de coûts d'ajustement quadratiques sur le stock de capital physique. Les choix des politiques fiscales sont analysés dans le cadre où il existe des imperfections sur le marché des capitaux. On étudie la transmission internationale d'une politique fiscale financée par imposition du capital dans le cas où la mobilité du capital est parfaite et dans le cas où elle est imparfaite. Puis, on détermine la taxation optimale du capital dans le cadre d'une imparfaite substituabilité des capitaux.

The intertemporal approach of current account imbalance is valuable to explain development of new exchanges between countries. These resource exchanges across time are called intertemporal trade. Among the questions we address is capital mobility. Moreover, only a two-country model is able to analyse the interdependence between countries and public and strategic budgetary policies. In a two-country infinite horizon representative agent, we study intertemporal exchange between countries and budgetary policies. The intertemporal exchanges (trade balance and current account) are analysed in a standard model with perfect financial and physical capital mobility. In the chapter two, we study imprefect physical capital mobility by introducing installation costs for capital equipment. The choices of budgetary policies are also studied : we analyse the international transmission of fiscal policy when financed by capital taxation in two cases : in the one case, capital mobility is perfect. In the second case, there is imperfect capital mobility. We also study optimal taxation of capital in a case of imperfect sustituability between capital of each country.