L'efficacité du marché financier : essais sur l’effet “momentum” et l’anomalie “accruals”

par Thu Hang Nguyen

Thèse de doctorat en Sciences de gestion

Sous la direction de Pascal Alphonse.

Soutenue le 19-01-2016

à Lille 2 , dans le cadre de École doctorale des Sciences Juridiques, Politiques et de Gestion (Lille) , en partenariat avec Lille School of Management Research Center (laboratoire) et de Lille School of Management Research Center (laboratoire) .


  • Résumé

    Cette thèse se compose de trois essais sur deux anomalies bien documentées : effet momentum et anomalie des ajustements comptables. Le premier essai examine si l'ampleur de l'anomalie des ajustements comptables est entraînée par la probabilité de détresse financière. Les résultats indiquent que l'anomalie des ajustements comptables est économiquement et statistiquement positive pour les entreprises avec une faible probabilité de détresse financière, mais non significative pour celles avec une forte probabilité de détresse financière. Cela signifie que cette anomalie des ajustements comptables est omniprésente, mais pas limitée aux entreprises avec une faible probabilité de détresse financière. Le deuxième essai étend la question de recherche abordée dans le premier essai au marché boursier émergent du Vietnam. Comme pour les résultats du premier essai, les résultats indiquent que l'anomalie des ajustements comptables est limitée aux stocks avec une faible probabilité de détresse financière. Le dernier essai examine si l'effet momentum se produit sur le marché boursier vietnamien. Les résultats confirment la présence de momentum dans le court terme et révèlent aussi que les rendements gagnants et perdants sont faiblement persistants, mais que la forte corrélation entre ces rendements gagnants et perdants crée des bénéfices momentum significatifs.

  • Titre traduit

    Market Efficiency : Price Momentum and Accrual Anomaly


  • Résumé

    This dissertation consists of three essays on two well-documented anomalies: momentum effect and accrual anomaly. The first essay investigates whether the magnitude of accrual anomaly is driven by the financial distress probability. The results indicate that accrual anomaly is economically and statistically positive for firms with low financial distress probability, but insignificant for those with high financial distress probability. This means that that accrual anomaly is not pervasive but limited to firms with low financial distress probability. The second essay extends the research question addressed in the first essay into the emerging stock market of Vietnam. Similar to the findings in the first essay, the results indicate that the accrual anomaly is limited to the stocks with low financial distress probability. The last essay examines whether the momentum effect occurs in the Vietnamese stock market. The results support the occurrence of momentum in the short-run and also reveal that winner and loser returns are low persistent, but the strong correlation between winner and loser returns creates significant momentum profits.


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Cette thèse a donné lieu à une publication en 2016 par Université de Lille Droit et santé à Lille

L'efficacité du marché financier : essais sur l'effet “momentum” et l'anomalie “accruals”


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Informations

  • Sous le titre : L'efficacité du marché financier : essais sur l'effet “momentum” et l'anomalie “accruals”
  • Détails : 1 vol. (ix-164 p.)
  • Annexes : Bibliogr. p. 157-164. Notes bibliogr.
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