Derivatives markets : from bank risk management to financial stability

par Guillaume Vuillemey

Thèse de doctorat en Sciences économiques

Sous la direction de Philippe Martin.

Le président du jury était Guillaume Plantin.

Le jury était composé de Philippe Martin, Denis Gromb, Jean-Charles Rochet, Augustin Landier.

Les rapporteurs étaient Denis Gromb, Jean-Charles Rochet.

  • Titre traduit

    Les marchés de dérivés : gestion des risques bancaires et stabilité financière


  • Résumé

    Dans sa première partie, cette thèse étudie l’utilisation optimale des produits dérivés par les intermédiaires financiers dans leur gestion du risque, en prêtant spécifiquement attention au marché des dérivés de taux d’intérêt. En modélisant la structure de capital optimale d’une banque, le premier chapitre montre comment l’usage optimal des dérivés affecte certaines décisions souvent étudiées en finance d’entreprise : l’offre de crédit, la transformation de maturité, la politique de dividendes ou les probabilités de défaut. La seconde partie de la thèse étudie au contraire le marché des dérivés comme un système à part entière. Le second chapitre utilise une base de données nouvelle et unique d’expositions bilatérales sur des contrats CDS afin d’offrir une description détaillée de la structure du réseau des expositions. Le troisième chapitre a pour objet la régulation des marchés de produits dérivés. Il étudie la compensation centrale des produits dérivés standardisés, et la demande de collatéral induite par cette réforme à l’échelle mondiale, sous une variété d’hypothèses concernant la microstructure du marché.


  • Résumé

    In its first part, this thesis studies the optimal use of derivatives contracts for risk management by financial intermediaries, focusing especially on interest rate derivative contracts. It models the optimal capital structure policy of a bank and shows how the optimal use of derivatives affects a number of oft-studied decisions in corporate finance: bank lending, maturity mismatching, payout policy or default probabilities. The second part of the thesis, in contrast, studies derivatives market as a system on its own. The second chapter uses a new and unique dataset of bilateral exposures to CDS contracts in order to provide a detailed description of the network structure of exposures. The third chapter focuses on the regulation of derivatives markets. It studies central clearing of standardized derivatives contracts and the collateral demand induced by the reform at a global scale, under a variety of hypotheses regarding the market microstructure.


Il est disponible au sein de la bibliothèque de l'établissement de soutenance.

Consulter en bibliothèque

La version de soutenance existe

Informations

  • Détails : 1 vol. (XIII-197 p.)
  • Annexes : Bibliogr. p. 187-197

Où se trouve cette thèse ?

  • Bibliothèque : Fondation nationale des sciences politiques. Bibliothèque.
  • Non disponible pour le PEB
  • Bibliothèque : Fondation nationale des sciences politiques. Bibliothèque.
Voir dans le Sudoc, catalogue collectif des bibliothèques de l'enseignement supérieur et de la recherche.