La stabilité financière face au risque de contagion

par Henri Audige (Audigé)

Thèse de doctorat en Sciences économiques

Sous la direction de Valérie Mignon.

Soutenue le 12-06-2014

à Paris 10 , dans le cadre de Ecole doctorale Economie, organisations, société (Nanterre) , en partenariat avec Umr7235 (laboratoire) .

Le président du jury était Virginie Coudert.

Le jury était composé de Valérie Mignon, Virginie Coudert, Delphine Lahet, Christophe Rault.

Les rapporteurs étaient Delphine Lahet, Christophe Rault.


  • Résumé

    Moins d’un siècle après la crise de 1929, la crise des subprimes marque un tournant décisif dans l’histoire financière mondiale, se distinguant des crises précédentes par son intensité et sa dimension globale. Dans un contexte d’interactions accrues entre pays développés et émergents, la stabilité financière constitue un enjeu décisif face au risque de contagion sur les marchés financiers. Dans le premier chapitre de cette thèse, nous nous intéressons au changement de paradigme réglementaire observé sur les marchés de dérivés après la crise des subprimes et aux enjeux en termes de stabilité financière d’une refonte de la réglementation sur ces marchés. Dans un second chapitre, nous mettons en exergue les phénomènes de contagion observés sur le marché de la dette durant la crise de la dette souveraine, et revenons sur l'impact des programmes de soutien mis en place par la BCE dans un contexte de forte contagion sur ce marché en 2010. Finalement dans un troisième, nous examinons l’impact de la politique monétaire américaine sur les flux capitaux vers les fonds obligataires spécialisés sur les économies émergentes en 2013.

  • Titre traduit

    Financial Stability towards Contagion Risk


  • Résumé

    Less than a century after the 1929 crisis, the subprime crisis was a turning point in world financial history, differing from previous crises by its intensity and global dimension. In a context of increased interactions between developed and emerging countries, financial stability became a critical issue given rising contagion risks on financial markets. In the first chapter of this thesis, we focus on the regulatory paradigm shift observed in the derivatives markets after the subprime crisis and resulting challenges on the back of a reshaping of the global financial regulation. In the second chapter, we highlight the contagion phenomena observed on debt markets during the euro area sovereign debt crisis, and observe the impact of support programs implemented by the ECB in 2010. Finally, in a third chapter, we examine the impact of U.S. monetary policy on capital flows to bond funds specialized in emerging economies in 2013.


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