Prix des actifs et actifs sans prix

par Julien Pénasse

Thèse de doctorat en Sciences économiques - EM2C

Sous la direction de Luc Renneboog.

Soutenue le 02-12-2014

à Cergy-Pontoise , dans le cadre de Ecole doctorale Économie, Management, Mathématiques , Physique et Sciences Informatiques (EM2PSI) (Cergy-Pontoise, Val d'Oise) , en partenariat avec Laboratoire THEMA (Cergy-Pontoise) (laboratoire) et de Théorie économique- modélisation et applications / THEMA (laboratoire) .

Le président du jury était Joost Driessen.

Le jury était composé de Gabriel Desgranges, Frank De jong, Guillaume Chevillon.

Les rapporteurs étaient Olivier Scaillet, Pierre Collin-Dufresne, Édouard Challe.


  • Résumé

    Cette thèse étudie plusieurs aspects de la dynamique du rendement des actifs. Les trois premiers chapitres ont pour objet la formation des prix sur le marché de l'art. Le premier chapitre établit que les prix peuvent s'écarter temporairement, et de manière partiellement prévisible, de la valeur fondamentale. Cet article a été publié dans Economics Letters (Volume 122, Issue 3, pp. 432-434) et a été écrit avec Christophe Spaenjers et Luc Renneboog. Le chapitre 2 étudie la vitesse de transmission de l'information dans les prix agrégés du marché de l'art. Le chapitre 3 analyse la corrélation entre prix et volume et étaye des éléments concordant avec une hypothèse de bulles. Il a été écrit avec Luc Renneboog. Le chapitre 4 s'attache à la modélisation empirique de la prédictibilité d'indices boursiers sur quinze pays industrialisés. Il propose de combiner l'information donnée par chaque pays de façon à améliorer le pouvoir prédictif.

  • Titre traduit

    Asset Prices and Priceless Assets


  • Résumé

    The doctoral thesis studies several aspects of asset returns dynamics. The first three chapters focus on returns in the fine art market. The first chapter provides evidence for the existence of a slow-moving fad component in art prices that induces short-term return predictability. The article has been published in Economics Letters (Volume 122, Issue 3, pp. 432-434), and was written together with Christophe Spaenjers and Luc Renneboog. Chapter 2 investigates how fast is information incorporated into aggregate art prices. Chapter 3 studies price-volume dynamics in the art market and documents evidence of bubble patterns in prices and is written with Luc Renneboog. Chapter 4 proposes a Bayesian estimation procedure that makes efficient use of cross-sectional information, and revisits the return predictability literature.


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