La performance des hedge funds et l’évolution des marchés financiers

par Saoussen Chagmani (Jebri)

Thèse de doctorat en Sciences économiques

Sous la direction de Sandrine Lardic.

Soutenue le 26-02-2013

à Paris 10 , dans le cadre de Ecole doctorale Economie, organisations, société (Nanterre) , en partenariat avec Umr7235 (laboratoire) .

Le président du jury était Michel Boutillier.

Le jury était composé de Michel Boutillier, Mondher Cherif, Duc Khuong Nguyen, François ChaDossou.

Les rapporteurs étaient Mondher Cherif, Duc Khuong Nguyen.


  • Résumé

    Dans l’environnement financier d’après crise, le business model des hedge funds semble remis en cause. La crise a en effet révélé leur incapacité à générer du rendement absolu puisqu’ils sont corrélés aux marchés financiers. La prétention d’en être décorrélée ne tient pas en effet, au début de l’année 20l0, la performance des hedge funds était parallèle à celle des actions, qui ont enregistré une hausse fin 2009. Aujourd’hui la tendance est d’avantage à la stagnation, à l’instar des hedge funds. Ils ont eu des difficultés à se rétablir et à dégager des profils exceptionnels, indépendamment de la conjoncture financière. C’est pourquoi l’évaluation et l’analyse de la performance représentent des éléments de recherche qu’on examine à travers cette thèse. Ce travail de recherche offre aux investisseurs, aux risk managers, ou encore aux autorités de régulation des marchés, une réponse à plusieurs interrogations, à savoir, l’attribution des performances absolues dans l’industrie hedge funds est-elle « vrai » ou il s ’agit d ’un phénomène de marketing ? Quelle est la relation entre les rendements des hedge funds et l’évolution des marchés financiers ? Comment expliquer la différence des rentabilités des stratégies hedge funds ?

  • Titre traduit

    The performance of hedge funds and financial markets


  • Résumé

    In the post-crisis financial environment, the business model of hedge funds seems challenged. The crisis has revealed their inability to générérer absolute return since they are correlated with financial markets. Pretending to be uncorrelated does not in fact, at the beginning of 2010; the hedge fund performance was parallel to that of actions, which rose late 2009. Today the trend is of benefit to the stagnation, like hedge funds. They had difficulty réatblir and release profiles exceptional indépedemment financial conditions. This is why the evaluation and analysis of the performance represent elements of research that examines through this thesis. This research provides investors, risk managers, or regulators to market a response to several interrogations, namely, the assignment of absolute performance in the hedge fund industry is it "true" or it is a marketing phenomenon? What is the relationship between hedge fund returns and financial markets? How to explain the difference in returns of hedge fund strategies?

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