Finance comportementale versus théorie de l'efficience des marchés : l'importance du cadre théorique dans la gestion des fonds de pension

Behavorial finance versus theory of the market's efficiency : the importance of the theoretical frame in the management of pension funds

• Auteur / Autrice : Caroline Duneufgermain
• Direction : Nicolas Moumni
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences économiques
• Date : Soutenance en 2012
• Etablissement(s) : Amiens

Mots clés

Mots clés contrôlés

Fonds d'épargne-retraite

Psychologie

Marché financier

Investissements institutionnels

Marché efficient, Hypothèse du

Résumé

Notre thèse propose une tentative de couplage entre le cadre théorique offert par la Finance Comportementale et un type particulier d'investisseurs institutionnels, les fonds de pension. Grâce à une modélisation économétrique de la Théorie Comportementale du Portefeuille, elle donne un éclairage nouveau sur la possible utilisation de ce cadre théorique alternatif dans la gestion des fonds de pension, et plus particulièrement sur les processus de choix dans la construction de leur portefeuille d'actifs. Les résultats de notre étude empirique ont ainsi montré que la double contrainte imposée aux portefeuilles d'investissement dans le processus d optimisation a un véritable impact sur l'émergence du portefeuille optimal

Our thesis proposes an attempt of coupling between the theoretical frame offered by Behavioral Finance and a particular type of institutional investors, Pension Funds. Thanks to an econometrical modelling of Behavioral Portfolio Theory, it gives a new lighting onto the possible use of this alternative theoretical frame in the pension funds' management, and more particularly onto choice's processes in the building of their assets portfolio. The results of our empirical study so showed that the double constraint compulsory for investment portfolios in optimization's process has a real impact on the émergence of the optimal portfolio