L’offre d’information volontaire par Internet des entreprises françaises

par Li Li

Thèse de doctorat en Sciences de Gestion

Sous la direction de Jean-François Gajewski.

Soutenue le 17-05-2011

à Paris Est , dans le cadre de OMI - Organisation, Marchés, Institutions , en partenariat avec IRG - Institut de Recherche en Gestion (laboratoire) .

Le président du jury était Pierre Chollet.

Le jury était composé de Jean-François Gajewski, Pierre Chollet, Pascal Louvet, Peter Wirtz, Geneviève Causse-Broquet.

Les rapporteurs étaient Pascal Louvet, Peter Wirtz.


  • Résumé

    Cette thèse vise à analyser les pratiques des entreprises françaises en matière d'offre d'information volontaire par Internet. Nous étudions dans un premier temps les déterminants de la stratégie de communication par voie électronique en fonction de la gouvernance des entreprises. Les résultats prouvent que l'offre d'information s'accroît lorsque la propriété de l'entreprise est plus dispersée. De plus, les entreprises à directoire et à conseil de surveillance diffusent moins d'informations sur leur site que celles dotées d'un conseil d'administration. Pour ces dernières, le cumul des fonctions de président et de directeur général a une influence négative sur l'offre d'information en ligne. D'ailleurs, la création des comités de surveillance au sein du conseil permet d'améliorer la transparence de l'information. Dans un deuxième temps, nous analysons l'influence de la publication d'information volontaire par Internet sur le marché financier français. Les résultats montrent l'existence d'un lien négatif entre la publication d'information en ligne et la fourchette de prix. Nous observons également qu'un niveau plus élevé de transparence par voie électronique réduit la volatilité des titres. Ces résultats ont pour signification économique que les entreprises peuvent réduire le degré d'asymétrie d'information et les risques sur les marchés financiers en renforçant la diffusion d'information en ligne. Dans un troisième temps, nous étudions la « tonalité » des publications financières trimestrielles pour avoir une vision plus complète des pratiques de communication par Internet. Nos résultats montrent d'abord que le degré d'optimisme d'une annonce financière s'avère être un bon indicateur de la performance future de l'entreprise. En outre, les annonces présentées sous un angle favorable conduisent les investisseurs à former de meilleures anticipations sur la valeur de l'entreprise.

  • Titre traduit

    Internet-based voluntary disclosure by French companies


  • Résumé

    The objective of this doctoral research is to study Internet-based disclosure practices in France. First, we examine the impact of corporate governance on Internet-based disclosure strategy. The results indicate that firms with more dispersed ownership disclose more information on the Internet; companies with a two-tier board system disseminate less information on their website than firms with a one-tier board; for companies in the one-tier system, we found that the level of Internet-based disclosure is negatively related to CEO-Chairman duality. Moreover, the creation of monitoring committees inside the board can improve online information transparency. Second, we examine the economic impact of Internet-based disclosure in the French capital market. The results show a negative relation between the amount of discretionary information published via Internet and the relative spread. We also observe that enhanced Internet-based disclosure can reduce the stock's volatility. These results indicate that quoted companies can reduce information asymmetry and investor uncertainty by enhancing information transparency via Internet. Third, we study the tone of financial announcements in order to complete our analysis of discretionary disclosure. Results from a content analysis show that the level of optimism in the tone of a financial announcement can be an indicator of future firm performance. Moreover, framing the financial announcement in a more optimistic angle causes investors to think positively about the future outlook of a firm.


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