Divulgation volontaire d'informations sur le capital immatériel et création de valeur sur le marché financier : le cas tunisien

Volontary disclosure of intellectual capital information and value creation : the Tunisian case

• Auteur / Autrice : Jihène Ferchichi
• Direction : Robert Paturel, Hammadi Matoussi
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences de gestion
• Date : Soutenance en 2011
• Etablissement(s) : Brest en cotutelle avec Tunis, Université de la Manouba

Mots clés

Mots clés contrôlés

Tunisie

Mots clés libres

Capital immatériel

Divulgation volontaire

Indices de divulgation

Valorisation des firmes

Marchés financiers

Théorie du signal

Résumé

L’objet de ce travail porte sur l’analyse de la valeur informationnelle du capital immatériel sur le marché financier tunisien. Cette problématique apparaît d’autant plus d’actualité surtout avec l’élargissement de la notion du capital immatériel et le développement croissant de son rôle dans les décisions d’investissements. L’investigation empirique de cette thématique nécessite, d’une part, la définition du niveau optimal de divulgation volontaire d’informations sur le capital immatériel, basée sur les attentes du marché financier, grâce à la méthode Delphi. D’autre part, un indice de divulgation, mesurant son étendue, est développé par le recours à la méthode de l’analyse de contenu afin d’apprécier le rôle de ladite communication dans la valorisation de l’entreprise par le marché financier. Les résultats de notre recherche, montrent que la diffusion volontaire d’informations sur le capital immatériel est positivement et significativement prise en compte par le marché financier dans la valorisation des firmes cotées sur la Bourse de Valeurs Mobilières de Tunis.

This study examines the informational value of intellectual capital on Tunisian financial market which appears as a highly topical issue, especially with the broadening notion of the intellectual capital and its increasing role in investment decisions. The empirical investigation of the present research requires, on the one hand, die definition of the intellectual capital information perceived as relevant from a capital market by using the Delphi method. On the other hand, a disclosure index is developed by the analysis content method in order to estimate the relationship between intellectual capital disclosures and value creation. The results show that the intellectual capital information is positively and significantly considered by financial market in the valuation of the firms listed on the Tunisian Stock Exchange.