Stratégies et gouvernance des fonds de pension

par Sandra Rigot

Thèse de doctorat en Sciences économiques

Sous la direction de Michel Aglietta et de Laurence Scialom.

Soutenue le 13-12-2010

à Paris 10, dans le cadre de Ecole doctorale Economie, organisations, société (Nanterre).


  • Résumé

    Ce travail de thèse vise à identifier, sur le plan théorique et empirique, les stratégies financières et les modes de gouvernance des investisseurs institutionnels propres à leur comportement d’investisseur de long terme. Ces investisseurs ont en effet un avantage décisif dans l’allocation stratégique d’actifs : un horizon éloigné et des engagements plus ou moins définis. Pour ce faire, il circonscrit ses investigations et ses analyses aux fonds de pension, en observant ce qui est susceptible de les rapprocher ou de les éloigner d’un comportement d’investisseur de long terme. Le choix délibéré de se focaliser sur les fonds de pension tient à ce que ces derniers portent des engagements contractuels de passif de long terme de retraites vis-à-vis de leurs mandants. Ce travail étudie plus spécifiquement un aspect du comportement des fonds de pension -en l’occurrence leurs placements dans les hedge funds- dans le but d’analyser les différentes propositions de régulation des fonds de pension et des hedge funds.

  • Titre traduit

    Strategies and governance of pension funds


  • Résumé

    The aim of this thesis is to identify theoretically and empirically strategies and governance of institutional investors specific to long term investors’ behavior. Indeed, these last investors have the advantage in term of strategic asset allocation because of their long horizon and their liabilities more and less defined. Because pension funds have contractual obligations to deliver benefits, we analyze their current strategies and governance and determine to what extent they are in line with long term behavior. Moreover, we investigate pension funds allocation to hedge funds and we underline key issues in this delegation relationship.

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