Crises financières internationales et gouvernement d'entreprises

par Hanene Ezzine

Thèse de doctorat en Sciences de gestion

Sous la direction de Bernard Olivero et de Ridha Shabou.

Soutenue en 2009

à Nice en cotutelle avec Sfax .


  • Résumé

    Le but de ce travail de recherche est d’étudier l’efficacité des mécanismes de gouvernement d’entreprises comme amortisseurs de la propagation de la crise. Deux approches sont développées. La première approche rattache la réalisation de la crise à la défaillance de l’environnement légal (Johnson et al 2000). La deuxième approche place la crise boursière dans le cadre de la défaillance des mécanismes internes de gouvernances (Mitton 2002, Claessens et al 2000 et Sang et Il Chong 2005). Dans le cadre de la première approche, nous menons une étude empirique sur un échantillon de 19 pays émergents. Nous parvenons à montrer deux principaux résultats. Premièrement, la modélisation des volatilités conditionnelles des séries de rendements financiers selon la protection juridique des actionnaires minoritaires, les tests univariés et les tests multivariés suggèrent d’une part, la variabilité de la variance conditionnelle des rendements financiers et d’autre part, la persistance de ses variations dans le temps pour tous les pays en dépit de leur origine juridique ou de leur degré de protection accordée aux actionnaires minoritaires. La protection forte des actionnaires minoritaires et l’appartenance des pays à l’origine coutumière sont incapables seules d’expliquer la capacité du pays à amortir la crise. Deuxièmement, nous montrons que l’application des règles de droit telle que évaluée par l’efficacité judiciaire est un mécanisme puissant permettant de limiter la transmission de la crise. Depuis le déclenchement des crises financières, la difficulté d’aujourd’hui ne consiste pas tant à élaborer de nouvelles lois et règlementations en matière de gouvernance des entreprises - la plupart des pays en développement en sont déjà dotés sur le papier- qu’à les appliquer et à les faire respecter. . .


  • Résumé

    The purpose of this research is to study the efficiency of corporate governance mechanisms like shock absorbers of crisis propagation. Two approaches are developed. The first approach attaches the realization of the crisis to the deficiency of legal environment (Johnson and al 2000). The second approach places the stock crisis in the setting of the weak of internal corporate governance mechanisms (Mitton 2002, Claessens and al 2000 and It Chong 2005). In the setting of the first approach, empirical findings based on a sample of 19 emergent countries support two main results. First, the modelling of financial return’s conditional volatility according to the legal protection of the minority shareholders, the univaried and multivariate tests suggest on the one hand, the variability of financial return’s conditional volatility and on the other hand, the persistence of its variations in the time for all countries in spite of their legal origin or their degree of protection for minority rights. The strong protection of the minority shareholders and the countries adherence to the Common Law are incapable to explain the capacity of the country to absorb the crisis. Secondly, we show that the application of the right rules as estimated by the judicial efficiency is a powerful mechanism permitting to limit crisis transmission. Since the appearance of the financial crisis, today's difficulty doesn't consist so much in elaborating new laws and rules concerning corporate governance - the most developing countries are endowed some already on the paper - that to apply them and to make respect them. . . .

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Informations

  • Détails : 1 vol. (411 p.)
  • Annexes : Bibliogr. p. 318-330

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  • Bibliothèque : Université Nice Sophia Antipolis. Service commun de la documentation. Section de Saint-Jean d'Angély.
  • Non disponible pour le PEB
  • Cote : 09NICE0007
  • Bibliothèque : Université Nice Sophia Antipolis. Service commun de la documentation. Section de Saint-Jean d'Angély.
  • Disponible pour le PEB
  • Cote : 09NICE0007bis
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