Impacts de la notation financière sur le prix des actions : le cas des entreprises européennes cotées sur la période 1998-2006

par François Lantin

Thèse de doctorat en Sciences de gestion

Sous la direction de Alain Marion.

Soutenue en 2009

à Lyon 3 .


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  • Titre traduit

    ˜The œeffect of credit rating on stock prices : the case of European listed companies over the 1998-2006 period


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  • Résumé

    La recherche identifie les circonstances qui conduisent à une diminution effective du prix des actions des entreprises confrontées à une annonce négative d'une agence de notation financière. Outre un effort de structuration et de comparaison des résultats antérieurs, l'apport réside dans la confirmation et la mise en évidence de nouvelles pistes de réflexion relatives au surplus informationnel réellement délivré par les agences aux acteurs des marchés d'actions. S'inscrivant dans le cadre d'une démarche hypothético-déductive, les travaux empiriques s'appuient sur l'étude de 1 035 annonces publie��es par Standard and Poor's concernant 212 sociétés européennes cotées entre 1998 et 2006. Les résultats confirment l'asymétrie moyenne de réaction des marchés d'actions sur les places financières européennes et ils apportent plusieurs approfondissements. Premièrement, les corrections du prix des actions, prises individuellement, ne seraient négatives que dans seulement un cas sur deux, mais avec une forte intensité. Deuxièmement, les baisses de note diminueraient le prix des actions d'autant plus fortement que la classe de note est faible, que le nombre de crans est important et que les dégradations conduisent au basculement d'une note commençant par " A " à une note commençant par " B " et d'une note de la catégorie investissement à la catégorie spéculative. La réaction dépendrait également de la taille de l'entreprise et du coefficient bêta de ses capitaux propres. Par contre, elle serait indépendante de la note initiale, de l'existence d'une mise sous surveillance préalable, des motifs de la dégradation, de l'importance de la place financière et du contexte boursier.

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Cette thèse a donné lieu à une publication en 2010 par Éditions universitaires européennes à Sarrebruck

Impacts de la notation financière sur le prix des actions : le cas des entreprises européennes cotées sur la période 1998-2006


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La version de soutenance existe sous forme papier

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  • Détails : 1 vol. (400 p.)
  • Annexes : Bibliogr. p. 364-393

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  • Bibliothèque : Université Jean Moulin. Service commun de la documentation.
  • Disponible pour le PEB
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Cette thèse a donné lieu à une publication en 2010 par Éditions universitaires européennes à Sarrebruck

Informations

  • Sous le titre : Impacts de la notation financière sur le prix des actions : le cas des entreprises européennes cotées sur la période 1998-2006
  • Détails : 1 vol. (422 p.)
  • ISBN : 978-613-1-53210-8
  • Annexes : Bibliogr. p. 386-414
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