Vulnérabilités des nouveaux états membres de l’Union Européenne et processus d’adhésion à l’Euro

Vulnerabilities of the new European Union countries and Euro adoption process

• Auteur / Autrice : Aleksandra Zdzienicka
• Direction : Alain Sand-Zantman, Jean-Pierre Allegret
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences économiques
• Date : Soutenance le 03/12/2009
• Etablissement(s) : Lyon 2
• Ecole(s) doctorale(s) : École doctorale Sciences économiques et de gestion (Lyon ; 2007-....)
• Partenaire(s) de recherche : Laboratoire : Groupe d'analyse et de théorie économique Lyon - St-Etienne (Lyon ; 1997-....)
• Jury : Président / Présidente : Pierre-Guillaume Méon
• Jury : Examinateurs / Examinatrices : Jean-Christophe Poutineau, Edgardo Torja-Zane, Jérôme Creel, Virginie Coudert

Mots clés

Mots clés contrôlés

Conditions économiques -- Europe de l'Est -- 1989-....

Intégration économique -- Europe de l'Est

Crises financières

Pays de l'Union européenne

Politique monétaire

Unions monétaires

Mots clés libres

Peco

Adoption de l’euro

Facteurs de la vulnérabilité

Croissance du crédit bancaire

Croissance économiques

Chocs structurels

Svar

Econométrie des données du panel

CEECs

Euro adoption

Financial crises

Factors of Vulnerability

Bank credit growth

Output growth

Structural shocks

Panel data econometrics

Résumé

Bien que les pays de l’Europe Centrale et Orientale montrent de plus en plus des similitudes structurelles avec des pays développés, leurs économies restent vulnérables aux facteurs d’instabilité financière caractéristiques aux pays en développement. La présence de ces vulnérabilités a conduit aux débats sur les avantages de l’adhésion rapide à l’Union Economique et Monétaire (UEM). Traditionnellement, selon de la Théorie des Zones Monétaires Optimales, l’adoption de l’euro peut être bénéfique éliminant le risque du taux de change, donnant un meilleur accès au financement externe et atténuant l’impact des crises financières. De l’autre côté, l’abandon de l’autonomie de la politique monétaire et du taux de change prive les autorités nationales d’une marge de manœuvre dans le cas où le pays soit touché par les chocs asymétriques (d’offre) ou sa réponse aux chocs symétriques diverge de celle de la zone monétaire. L’objective de cette thèse est de déterminer les vulnérabilités financières des PECO et le degré d’asymétrie de leurs économies afin de participer aux débats sur la stratégie d’adhésion à l’euro.

Although the Central and Eastern European countries show in many respects increasing similarities to developed economies they still present some characteristics pointing to potential sources of increased financial vulnerability. The presence of these vulnerabilities has raised the discussion about whether early euro adoption could represent an effective policy remedy for the CEECs’ economies. Traditionally, in the sense of the Optimum Currency Area (OCA) Theory, the arguments vary between two points of view. On the one side, the EMU adhesion would have a beneficial effect eliminating exchange rate risks, giving a better access to external financing and attenuating the impact of financial crises. On the other side, EMU membership may not protect these countries against asymmetric shocks. In fact, in the case of (real) asymmetric shocks or asymmetric response to common (real and nominal) shocks, the output and employment costs of the euro adoption could be very high. The objective of this dissertation is to study these issues, focusing first on potential source of financial vulnerabilities, and then to assess the degree of the CEECs’ shock asymmetry to participate in debates on the euro adoption.