Liquidité d'un marché dirigé par les ordres et gestion des stratégies de placement d'ordres

par Philippe Givry

Thèse de doctorat en Sciences de gestion

Sous la direction de Patrick Topsacalian.

Soutenue en 2008

à Lyon 3 .


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  • Titre traduit

    Liquidity of an order driven market and management of order placement strategies


  • Résumé

    Ce travail contribue à la compréhension des comportements de négociation sur un marché dirigé par les ordres et à l'identification de stratégies optimales d'offre et de demande de liquidité prenant en compte l'hétérogénéité des négociateurs, la résilience du marché et les réactions à l'information et aux asymétries d'information. La première partie s'appuie d'abord sur différents courants de littérature pour décrire les interactions nécessaires à l'écologie d'un marché dirigé par les ordres. Puis, la construction d'une analyse comparative des études empiriques sur le flux d'ordres conduit à décomposer la dynamique de négociation dans un mécanisme de double enchère en l'absence ou en présence de chocs de liquidité ou de chocs informationnels. La deuxième partie propose un modèle de jeu, identifie des formes générales de solutions et les analyse dans des contextes stylisés. Ce modèle généralise les solutions optimales pour les deux types de négociateurs et les scénarios modélisés par Foucault [1999] et Handa-Schwartz-Tiwari [2003]. Il étend l'analyse par la prise en compte de value traders, introduisant une compétition entre négociateurs de même sens, par une discussion des stratégies des négociateurs informés et par l'analyse de la relation entre un déséquilibre des types de négociateurs en présence et leurs différentes asymétries d'information.

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Informations

  • Détails : 2 vol. (481 f.)
  • Annexes : Bibliogr. p. 452-471

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  • Bibliothèque : Université Jean Moulin. Service commun de la documentation.
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