Discipline de marché et contrôle du risque bancaire : analyse des conditions d'efficacité

Market discipline and bank risk control : an analysis of the conditions of effectiveness

• Auteur / Autrice : Isabelle Distinguin
• Direction : Amine Tarazi, Philippe Rous
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences économiques
• Date : Soutenance en 2008
• Etablissement(s) : Limoges

Mots clés

Mots clés contrôlés

Risque

Banques

Résumé

L’objectif de cette thèse est d'analyser les conditions à respecter pour permettre la mise en œuvre d’une discipline de marché dans le domaine bancaire. Dans le chapitre 1, nous analysons les modalités d’utilisation et les conditions d’efficacité d’une discipline de marché. Nous étudions les incitations et capacités des agents à évaluer le risque des banques avant de présenter les obstacles à l’efficacité d’une discipline liés à la spécificité de l’activité bancaire. Dans le chapitre 2, à l’aide d’une modélisation théorique, nous analysons les effets sur le risque de la banque d���une politique de dette subordonnée en tenant compte des incitations et capacités des détenteurs de dette subordonnée à évaluer le risque. Nous mettons en évidence qu’un meilleur contrôle du risque peut être obtenu par l’influence directe du marché si les détenteurs de dette subordonnée disposent d'une information suffisante sur le risque et sont écartés de manière crédible de toute assurance. L’utilisation de l’information de marché par les superviseurs peut compléter les effets bénéfiques de la discipline directe et, dans certains cas, contrecarrer ses effets pervers lorsque ses conditions d’efficacité ne sont pas réunies. Dans le chapitre 3, nous testons l’apport d’indicateurs issus du marché des actions dans la prédiction des détériorations financières des banques. Nous montrons que les indicateurs de marché contiennent de l’information non contenue dans les indicateurs comptables et que cette information est exploitable de manière efficace entre les dates de publication des bilans. Toutefois, ce résultat n’est valable que pour les banques disposant d’un passif suffisamment marchéisé.

The aim of this thesis is to analyze the conditions that ensure the effectiveness of market discipline in banking. In a first chapter, we analyze the incentives and abilities of market participants to assess bank risk and bank specific factors that might alter the accuracy of market discipline in the banking industry. In chapter 2, we construct a theoretical model to analyze the conditions of effectiveness of a discipline exerted by subordinated debt holders. The influence of mandatory subordinated debt on bank riskiness is analyzed by taking into account the ability and incentives of subordinated debt holders to assess bank risk. We show that a better control of bank risk can be achieved through direct discipline if subordinated debt holders have access to sufficient information on bank risk and if they do not benefit from any kind of insurance. The use of market information by supervisors can complete the beneficial effects of direct discipline and, in some cases, counteract its perverse effects when discipline is inoperable. In chapter 3, we analyze the contribution of equity market indicators to predict deteriorations in banks financial health. We show that market indicators contain information not already incorporated in accounting indicators. Moreover, market information can be accurately used by supervisors at a much higher frequency than accounting information. However, this result only holds for banks with a sufficient proportion of market liabilities in their balance sheet.