Impact of post-investment involvement of early-stage venture capitalists on the performance of high tech ventures : The french case

par Violetta Gerasymenko

Thèse de doctorat en Sciences de gestion

Sous la direction de Jean-Pierre Nioche.

Soutenue en 2008

à Jouy-en-Josas, HEC .

  • Titre traduit

    Impact de l'implication post-investissement des fonds d'amorçage sur la performance des jeunes entreprises de haute technologie : Le cas français


  • Résumé

    Cette thèse vise à démontrer comment l’implication des fonds de capital-risque d’amorçage dans les différentes activités post-investissement influence la performance des entreprises de haute technologie. Le recours aux théories de l’agence et de la dépendance envers les ressources permet de tester l’impact de l’implication des managers des fonds, respectivement dans le remplacement du chef d’entreprise et dans l’apport de ressources managériales à l’entreprise. Le modèle théorique a été testé avec les données collectées par questionnaires auprès d’une large partie des fonds d’amorçage français ayant en portefeuille près de 300 entreprises dans les secteurs de la biotechnologie et des TIC. Les résultats ont montré l’impact positif de l’apport par le fonds de ressources managériales sur la performance de l’entreprise. L’implication du fonds dans le remplacement du chef d’entreprise s’avère moins efficace en l’absence d’un accompagnement managérial. Ces résultats permettent de conclure à une complémentarité entre la théorie de l’agence et celle de la dépendance envers les ressources. Ils permettent également de tirer des implications pratiques pour les différents acteurs du marché.


  • Résumé

    The objective of this thesis is to show how different post-investment activities of early-stage venture capitalists influence the performance of ventures. The combination of the agency and resource dependence theories enabled to test respectively the impact of early-stage venture capitalists’ involvement in CEO replacement and in provision of a variety of managerial resources. The theoretical model has been tested on data collected through questionnaires from a large proportion of early-stage venture capitalists in France having in their portfolio around 300 ventures in ITC and biopharmaceutical sectors. The findings revealed that managerial resources provided by early-stage venture capitalists positively influenced the ventures’ performance. In addition, while CEO replacement conducted by French venture capitalists was not efficient, when conducted together with provision of value-adding resources by an early-stage venture capitalist, it was positively associated with ventures’ performance. These results have implications for theoretical and empirical literature and provide some useful insights for activities of different actors including government bodies, fund of fund managers, venture capitalists and entrepreneurs.

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Informations

  • Détails : 1 vol. (349 p.)
  • Annexes : Bibliogr. p.316-330

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  • Bibliothèque : Ecole des hautes études commerciales. Centre de documentation.
  • Disponible pour le PEB
  • Cote : 4-832 GER
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