Ajustements non linéaires des cours boursiers dans les pays du G7 : essai de modélisation

par Fredj Jawadi

Thèse de doctorat en Sciences économiques

Sous la direction de Georges Prat.

Soutenue en 2006

à Paris 10 .


  • Résumé

    Cette thèse est centrée sur la spécification et la modélisation de la dynamique d'ajustement des cours boursiers vers les fondamentaux dans un cadre non linéaire. Parmi les nombreux processus non linéaires, nous mobilisons la classe des modèles à changement de régime avec transition lisse. Le chapitre 1 introduit les insuffisances économiques et économétriques de la modélisation linéaire, justifiant ainsi l'utilisation des modèles à changement de régime pour étudier les dynamiques boursières. Ces justifications tiennent essentiellement à la présence de coûts de transaction hétérogènes et d'anticipations hétérogènes. Le chapitre 2 présente la méthodologie des modèles à changement de régime avec transition lisse univariés (Smooth Transition Autorégressive Models, STAR) et multivariés (Smooth Transition Error Correction Models, STECM) et décrit leurs propriétés statistiques ainsi que les étapes permettant de les spécifier, de les estimer et de les valider. Le chapitre 3 fournit un panorama des principales études empiriques de la littérature ayant utilisé les processus à changement de régimes pour explorer les dynamiques des séries boursières. Le chapitre 4 confronte les modèles d'ajustement non linéaire ainsi retenus aux données boursières des pays du G7 et montre que l'ajustement des cours vers leurs fondamentaux est caractérisée par un retour à la moyenne avec une vitesse de convergence variant en fonction de l'ampleur du déséquilibre.

  • Titre traduit

    Nonlinear adjustments of stock prices in the G7 countries : essay of modelling


  • Résumé

    We center the study in this thesis on the specification and the modelling of stock indexes adjustment dynamics towards their fundamentals in a non-linear framework and we mobilize, among the many non-linear processes, the class of the Smooth Transition Autoregressive Models. Chapter 1 introduces the economic and econometric insufficiencies of linear modelling, in order to justify the use of the Smooth Transition Autoregressive Models to study the stock market dynamics. These justifications are due primarily to the presence of heterogeneous transaction costs and heterogeneous anticipations. Chapter 2 presents the STAR and STECM methodology and describes their statistical properties and their stages of specification, estimate and validation. Chapter 3 provides a panorama of the principal empirical studies that used the STAR and STEC models to explore sotck market dynamics. Chapter 4 confronts the selected non-linear adjustment models to the G7 stock market data and shows that their stock indexes adjustment towards fundamentals are characterized by a return to the mean with a speed of convergence varying according to the desequilibrium extent.

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Informations

  • Détails : 1 vol. (II-335 f.)
  • Notes : Publication autorisée par le jury
  • Annexes : Bibliogr. f. 310-335

Où se trouve cette thèse ?

  • Bibliothèque : Université Paris Ouest Nanterre La Défense. Service commun de la documentation.
  • Disponible pour le PEB
  • Cote : T 06 PA10-41
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