Dynamiques à haute fréquence sur les marchés dirigés par les ordres : cas de la bourse d'Istanbul

par Cumhur Ekinci

Thèse de doctorat en Sciences de gestion

Sous la direction de Claude Bensoussan.

Soutenue en 2006

à Aix-Marseille 3 .


  • Résumé

    Cette thèse s'intéresse aux dynamiques à haute fréquence en termes de liquidité, rendements, volatilité et agressivité sur les marchés dirigés par les ordres, en particulier sur la Bourse d'Istanbul. Dans la première partie, elle discute la littérature et décrit cette Bourse. La seconde partie comprend trois applications. La première est sur l'évolution intra-journalière des transactions. La deuxième présente la procédure de reconstitution du carnet d'ordres. La dernière est une analyse corrélationnelle de l'agressivité des ordres avec le carnet reconstitué. Les résultats montrent la forme ‘W' des variables liées à la liquidité. Les rendements au jour le jour sont positifs et significatifs. La volatilité est forte et stable. A très haute fréquence, on constate les effets de mimétisme et d'opposition, le premier prédominant sur le second. L'agressivité de l'achat et de la vente est déséquilibrée à l'ouverture mais demeure symétrique pour les effets de mimétisme et d'opposition.

  • Titre traduit

    High-frequency dynamics in order-driven markets : the case of Istanbul stock exchange


  • Résumé

    This dissertation analyzes in depth the high-frequency dynamics in terms of liquidity, returns, volatility and aggressiveness in order-driven markets, in particular the Istanbul Stock Exchange. The first part reviews the literature and describes the market. The second part contains three applications. The first investigates intraday patterns, the second technically presents the limit order book reconstruction procedure and the last one is a correlation analysis of order aggressiveness. The statistical results indicate W-shaped intraday patterns in liquidity, positive overnight returns and high and stable volatility. At very high frequency, both mimesis and contrarian effects do exist, the former dominating the latter. Buy and sell side aggressivenesses are imbalanced in market opening but remain symmetrical for the above effects.

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Informations

  • Détails : 1 vol. (181 f.)
  • Annexes : Bibliogr.f.165-176

Où se trouve cette thèse ?

  • Bibliothèque : Université d'Aix-Marseille (Aix-en-Provence. Schuman). Service commun de la documentation. Bibliothèque universitaire de droit, science politique et économie.
  • Disponible pour le PEB
  • Cote : AIX TD 2441/A-B
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