Essais sur la détermination des taux d'intérêt de long terme

par Charlotte Lespagnol

Thèse de doctorat en Sciences économiques

Sous la direction de Jean-Paul Pollin et de Gilbert Colletaz.

Soutenue en 2005

à Orléans .


  • Résumé

    L'objet de cette thèse est de s'interroger sur la formation des taux d'intérêt de long terme. Dans un premier temps, nous nous intéressons à la relation entre le taux d'intérêt à différentes maturités, autrement dit à la structure par terme des taux d'intérêt. La théorie des anticipations postule que le taux long est égal à la somme des taux courts présent et anticipés plus une prime. Contrairement aux tests classiques de vérification de la structure des taux, qui donnent des résultats ambigus, nous dérivons nos anticipations de taux courts d'un ensemble large d'informations. Celui-ci comprend un modèle macroéconomique fondé théoriquement et une règle de politique monétaire de type "Taylor". Nous trouvons que la théorie des anticipations de la structure des taux n'est pas vérifiée empiriquement pour la France et l'Allemagne sur la période 1975-1998. Dans un second temps, nous avons voulu nous éloigner de cette première approche macroéconomique, de long terme, pour nous intéresser aux variations à très court terme des taux longs suite à l'arrivée de nouvelles informations. Ainsi, nous avons analysé l'impact d'un ensemble très large de nouvelles macroéconomiques émanant des États-unis et d'Europe, y compris des banques centrales, sur l'activité intra-journalière des contrats Euro Notionnel et Euro Bund, traités respectivement sur le MATIF et l'EUREX. Sur une période d'analyse allant du 1er juillet 1999 au 31 mai 2001, nous trouvons que les statistiques américaines dominent nettement les autres en termes d'impact sur les contrats européens. Toutefois, nous notons que les diverses annonces de la BCE, notamment les modifications du taux court, ressortent aussi de l'analyse. .

  • Titre traduit

    Essays on the long term interest rates determination


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Informations

  • Détails : 1 vol. (301 p. )
  • Notes : Publication autorisée par le jury
  • Annexes : Bibliogr. p. 283-296.

Où se trouve cette thèse ?

  • Bibliothèque : Université d'Orléans. Service commun de la documentation. Section Droit, Economie et Gestion.
  • Disponible pour le PEB
  • Cote : D 06-1597
  • Bibliothèque : Université d'Orléans. Service commun de la documentation. Section Droit, Economie et Gestion.
  • Disponible pour le PEB
  • Cote : D 06-1598
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