Modélisation empirique de la rentabilité : le modèle à trois facteurs, une alternative au modèle de marché ?

par Eric Molay

Thèse de doctorat en Sciences de gestion

Sous la direction de Pierre Batteau.

Soutenue en 2001

à Aix-Marseille 3 .


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  • Titre traduit

    Empirical return model : is the three-factor model an alternative to the market model ?


  • Résumé

    L'utilisation de plus en plus fréquente du modèle de Fama et French (1993) dans la littérature académique confirme l'intérêt des chercheurs pour ce modèle empirique. Cette recherche contribue à la validation empirique de modèles d'évaluation des actions sur le marché français et enrichit la connaissance du comportement des investisseurs français. Par ailleurs, le débat au sujet du modèle à trois facteurs n'est pas clos. La confirmation de son pouvoir descriptif de la rentabilité des titres sur un marché autre que celui des Etats-Unis répond partiellement aux critiques énoncées concernant la fiabilité des tests empiriques sur un seul échantillon. L'étude de la rentabilité en coupe instantanée apporte un éclairage nouveau sur le relation transversale entre la rentabilité espérée des titres espérés dont le coefficient bêta. L'examen du caractère risqué des deux variables fondamen tales SMB et HML permet de vérifier l'interprétation de Fama et French (1993). La compréhension du modèle à 3 facteurs comme une formulation conditionnelle du modèle de marché fournit une piste de réflexion pour de futures recherches.


  • Résumé

    The more and more widely use of the Fama and French three-factor model (1993) in academic literature confirms researcher's interest in this empirical model. This research contributes to the empirical validation of pricing models on the French stock market and a better understanding of the French investors'behaviour. Besides, the debate concerning about the three-factor model is still open. By confirming its sound descriptive ability in assessing stocks returns on a market other than the American one, this study provides partial answer to the critical views on the reliability of empirical tests on a single sample. The cross-sectional study renews the view on the cross-sectional relation between the expected returns and various factors including coefficient beta. . .

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Informations

  • Détails : 286 f.
  • Notes : Publication autorisée par le jury
  • Annexes : Bibliogr.f.247-258

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  • Bibliothèque : Université d'Aix-Marseille (Aix-en-Provence. Schuman). Service commun de la documentation. Bibliothèque universitaire de droit, science politique et économie.
  • Non disponible pour le PEB
  • Cote : AIX TD 2153/A-B
  • Bibliothèque : Université d'Aix-Marseille (Puyricard). Service commun de la documentation. Bibliothèque universitaire de l'institut d'administration des entreprises.
  • Disponible pour le PEB
  • Cote : TH669
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