La performance des lbo : l'experience francaise

par Anne-Laure Le Nadant

Thèse de doctorat en Gestion

Sous la direction de Christian Cadiou.

Soutenue en 2000

à Rennes 1 .

    mots clés mots clés


  • Résumé

    Le lbo est suppose modifier de facon positive la structure de l'organisation et les relations contractuelles liant les dirigeants de la firme aux actionnaires et creanciers. Jensen (1989) affirme que les organisations impliquees dans des lbo sont moins confrontees aux problemes d'incitation et de controle des dirigeants que les autres entreprises et, en particulier, que celles ayant des opportunites de croissance faibles et des niveaux de free cash flow eleves. L'utilisation de dettes, la concentration du capital entre les mains des dirigeants et le controle exerce par les investisseurs financiers permettent d'inciter les dirigeants a prendre des decisions qui maximisent la richesse des actionnaires. Par consequent, les firmes reprises en lbo devraient avoir une performance apres l'operation significativement superieure a celle des entreprises de leur secteur d'activite. Bien que la france soit le deuxieme marche de lbo en europe derriere la grandebretagne, les etudes empiriques realisees sur le marche francais sont rares. Les objectifs de notre recherche sont les suivants : mettre en evidence les caracteristiques des lbo francais et etudier leur evolution depuis les annees 1980, mesurer l'incidence des lbo sur la performance boursiere et comptable des firmes, expliquer l'amelioration ou la deterioration de la performance. Nos resultats indiquent que le marche anticipe une meilleure performance des societes reprises en lbo mais qu'apres l'operation, les societes sont plutot moins performantes que les autres societes de leur secteur d'activite. Cette diminution de la performance ne semble pas liee a une gestion comptable des resultats avant l'operation.


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Informations

  • Détails : 1 vol. (450 p.)
  • Notes : Publication autorisée par le jury
  • Annexes : Bibliogr. p. 365-386.

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  • Bibliothèque : Université Grenoble Alpes. Institut d'Administration des Entreprises. Bibliothèque.
  • Non disponible pour le PEB
  • Cote : 658.15 THE LENA
  • Bibliothèque : Université de Rennes I. Service commun de la documentation. Section sciences juridiques, politiques, économiques et de gestion.
  • Disponible pour le PEB
  • Bibliothèque : Université de Rennes I. Service commun de la documentation. Section sciences juridiques, politiques, économiques et de gestion.
  • Disponible pour le PEB
  • Cote : TGRENN2000/204

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  • Bibliothèque : Université Toulouse 1 Capitole. Service commun de la documentation. Bibliothèque de la Manufacture des tabacs.
  • Non disponible pour le PEB
  • Cote : GM1201-2000-1
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