L'application de la theorie des options a l'evaluation des investissements des entreprises

par Robert Trommsdorff

Thèse de doctorat en Gestion

Sous la direction de Robert Goffin.

Soutenue en 2000

à Paris 1 .


  • Résumé

    Dans cette these, les problemes d'evaluation et de gestion des investissements des entreprises sont traites en presence d'incertitude et d'irreversibilite totale ou partielle. Il s'agit d'etudier l'application de la theorie des options aux decisions d'investissements des firmes. Ce nouveau champ d'investigation de la theorie des options en matiere d'investissement est appele << theorie des optionsreelles >>. Cette approche permet, par analogie avec les options financieres, d'analyser les projets des entreprises dans un cadre dynamique, ou l'incertitude et la gestion intertemporelle des choix d'investissement coexistent. Au sein de la theorie des options reelles, cette these tente de repondre a certains problemes d'evaluation et de gestion des investissements qui sont occultes ou dont la reponse n'est que partiellement satisfaisante. La premiere partie concerne l'identification d'une flexibilite particuliere et son evaluation par la theorie des options. Dans le premier chapitre, nous traitons des differentes flexibilites etudiees dans la litterature. Dans un second chapitre, nous presentons une option generale de flexibilite. La seconde partie de la these analyse les interactions possibles entre differentes options reelles. En effet, les projets d'investissement ont generalement plusieurs flexibilites qui interagissent entre elles. Le probleme pour ces types d'investissement est tout d'abord l'evaluation du portefeuille d'options reelles et la gestion d'un tel projet. Le premier chapitre traite de l'evaluation des combinaisons d'options reelles et le second chapitre traite de la gestion des projets complexes ou interagissent les options reelles. La troisieme partie tente d'extraire les informations des marches financiers necessaires a l'evaluation d'un projet. Nous etudions deux aspects qui sont, d'une part l'extraction des informations procurees par les actifs financiers et d'autre part l'incidence de la modelisation de l'incertitude de la variable d'etat sur l'evaluation et la gestion d'un projet flexible. Nous avons choisi le cas particulier des investissements petroliers pour faire notre etude sur la modelisation du risque. Nous nous interrogeons sur la modelisation du prix du petrole et son incidence sur l'evaluation et la politique d'investissement optimale de projets petroliers.


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Informations

  • Détails : 1 vol. (500 f.)
  • Notes : Publication autorisée par le jury
  • Annexes : 300 ref.

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  • Bibliothèque : Université Panthéon-Sorbonne. Bibliothèque Pierre Mendès France.
  • Consultable sur place dans l'établissement demandeur
  • Bibliothèque : Bibliothèque Cujas de droit et de sciences économiques (Paris).
  • Non disponible pour le PEB
  • Cote : P00-084
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