La détermination des taux d'intérêt à long terme : vers une interdépendance internationale ?

par SANDRINE BENAIM

Thèse de doctorat en Sciences économiques

Sous la direction de Françoise Renversez.

Soutenue en 1999

à Paris 10 .


  • Résumé

    Cette these analyse la determination des taux d'interet a long terme, qui demeure, plus de 5000 ans apres la creation des prets a interet, un sujet complexe et longuement debattu, dans le contexte actuel de globalisation financiere et de creation d'une union economique et monetaire en europe. Nous repondons principalement a deux questions essentielles : peut-on parler d'une interdependance internationale des taux longs ? quel est le poids respectif des facteurs nationaux et des facteurs internationaux dans la formation des taux longs ? nous montrons que leur formation tient plus aux considerations des operateurs de marche qu'a la realite economique, les variables economiques jouant un role dans la mesure ou elles entrent dans les modeles sous-jacents auxquels se referent les operateurs. Les taux longs sont des variables de marche financier, qui fluctuent en fonction de l'opinion des intervenants quant a l'activite economique et financiere future. Par ailleurs, les liens entre les marches obligataires internationaux sont plus forts, ce qui oblige les agents a prendre en consideration la situation economique exterieure et contraint les autorites monetaires dans leur action. Mais, onne peut pas conclure a une interdependance internationale des taux longs, puisqu'une certaine hierarchie persiste au sein du systeme monetaire international et que deux grandes zones dominantes (amerique du nord et europe), liees a court terme mais independantes a long terme, se degagent. Meme si les facteurs nationaux demeurent capitaux pour expliquer le niveau et l'evolution des taux longs, le poids des facteurs internationaux s'est renforce. Nous avons adopte une demarche appliquee et utilisons les techniques modernes de l'econometrie (stationnante, cointegration, modeles a correction d'erreur, causalite), afin d'attester de la validite des theories traditionnelles et de construire une maquette mondiale de la formation et de la hierarchisation des taux longs internationaux.

  • Titre traduit

    Determination of the long term interest rates : towards an international interdependence ?


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Informations

  • Détails : 698 p.
  • Notes : Publication autorisée par le jury
  • Annexes : 608 ref.

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  • Non disponible pour le PEB
  • Cote : GM1601-1999-2
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