Evaluation d'options de change avec volatilite stochastique

par Vincent Gesser

Thèse de doctorat en Sciences de gestion

Sous la direction de Patrice Poncet.


  • Résumé

    Cette these etudie la valorisation d'options de change europeennes et dependantes du chemin suivi dans un cadre de volatilite stochastique. Le recours a une volatilite aleatoire est justifie par des etudes econometriques dans le premier chapitre. Le second chapitre met en perspective differents modeles d'evaluation d'options europeennes avec une volatilite stochastique et montre a l'aide d'une etude empirique sur le marche des options sur dollar-mark que le modele de heston (1993) est le plus apte a reproduire la surface de volatilite observee. Une procedure de calibrage permet d'estimer les valeurs des parametres du processus de diffusion de la volatilite. La seconde partie de cette these est consacree aux options exotiques et a leur valorisation en prenant en compte le contenu informationnel de la surface de volatilite. La mise en perspective de differentes methodes d'extraction des fonctions de densite implicite des prix des options font l'objet du troisieme chapitre. Le quatrieme chapitre etudie differents modeles d'arbres implicites. Ils visent a evaluer des options exotiques a partir d'un arbre deforme de maniere a valoriser a leur prix de marche un continuum d'options europeennes. L'etude de ces modeles et la mise en oeuvre de celui de derman et kani (1994) permet de montrer que ces techniques presentent parfois des opportunites d'arbitrage et supposent que la volatilite est une fonction deterministe du prix du sous-jacent et du temps, ce qui n'est pas verifie de maniere empirique. Pour pallier ces problemes le cinquieme chapitre utilise le cadre de volatilite stochastique et une technique de differences finies pour evaluer des options americaines et exotiques. Les ecarts de primes par rapport au modele black et scholes sont expliques. La convergence des prix du modele a volatilite stochastique avec ceux d'une replication statique est mise en evidence sous certaines hypotheses. Ces resultats suggerent une strategie de couverture des options a barrieres.

  • Titre traduit

    Valuation of foreign exchange options with stochastic volatility


  • Pas de résumé disponible.

Consulter en bibliothèque

La version de soutenance existe sous forme papier

Informations

  • Détails : X-243 f.
  • Notes : Publication autorisée par le jury
  • Annexes : 136 ref.

Où se trouve cette thèse ?

  • Bibliothèque : Bibliothèque Pierre Mendès France (Paris).
  • Consultable sur place dans l'établissement demandeur
  • Bibliothèque : Bibliothèque Cujas de droit et de sciences économiques (Paris).
  • Non disponible pour le PEB
  • Cote : P99-077
  • Bibliothèque : Ecole supérieure des sciences économiques et commerciales. Learning Center.
  • Non disponible pour le PEB
  • Cote : MAG TH V 710 GES

Cette version existe également sous forme de microfiche :

  • Bibliothèque : Université Toulouse 1 Capitole. Service commun de la documentation. Bibliothèque de la Manufacture des tabacs.
  • Non disponible pour le PEB
  • Cote : GM1511-1999-19
Voir dans le Sudoc, catalogue collectif des bibliothèques de l'enseignement supérieur et de la recherche.