La cotation des titres d'une entreprise francaise sur un marche etranger et ses consequences pour l'actionnaire.

par Joanne Hamet

Thèse de doctorat en Gestion

Sous la direction de JACQUES HAMON.

Soutenue en 1998

à Paris 9 .


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  • Résumé

    Ce travail porte sur l'impact de la cotation a l'etranger sur le cout du capital de la societe emettrice. Nous cherchons dans un premier temps a identifier les motivations des societes emettrices a demander la cotation multiple de leurs titres a partir d'une analyse documentaire. Les resultats de cette etude, associes aux theories developpees dans la litterature, permettent de construire un ensemble de consequences pouvant etre attendues de la cotation multiple sur la rentabilite exigee par les actionnaires. La seconde partie de ce travail s'interesse a l'efficacite de la cotation multiple comme moyen d'integration des marches. Le premier chapitre rapporte plusieurs tests de la segmentation entre les differents marches boursiers mondiaux. Le second chapitre determine, a partir de simulations numeriques, la capacite de la cotation multiple a ameliorer l'integration des marches sous diverses hypotheses de segmentation. Enfin, le troisieme chapitre est consacre aux tests empiriques des consequences de l'emission d'un programme d'adr aux etats-unis sur la rentabilite exigee par les actionnaires et sur le risque systematique. La troisieme partie de ce travail porte sur l'impact de la fragmentation du flux d'ordres sur les couts de transaction et en particulier sur la liquidite des titres, a partir de l'exemple de la negociation des titres francais sur le seaqi.

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Informations

  • Détails : 338 p.
  • Notes : Publication autorisée par le jury
  • Annexes : 143 ref.

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  • Bibliothèque : Université Paris-Dauphine (Paris). Service commun de la documentation.
  • Disponible pour le PEB
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