Thèse soutenue

Notation : cours boursiers et efficience du marché financier

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Auteur / Autrice : Mohamed Ramdani
Direction : Daniel Zajdenweber
Type : Thèse de doctorat
Discipline(s) : Sciences économiques
Date : Soutenance en 1996
Etablissement(s) : Paris 10

Mots clés

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Mots clés contrôlés

Résumé

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Les agences de notation existent depuis 1986 en france. Les raisons expliquant leur emergence, analysees dans la premiere partie, sont les suivantes : - la dereglementation, l'innovation financiere, le financement direct ont ete les facteurs determinants de leur developpement. - au niveau theorique, les raisons qui justifient leur activite sont l'asymetrie d'information caracterisee par le risque d'antiselection et d'alea de moralite. L'origine, le processus et la methode d'analyse des agences de notation ont ete ensuite etudies. La demande de notation concernant une emission sur le marche financier est une demande eclatee en trois poles : l'emetteur, l'agence de notation et les investisseurs. C'est pourquoi dans la deuxieme partie, nous avons formalise la relation emetteur-agence de notation. Ceci nous permet de mettre en evidence le comportement possible de l'agence de notation compte tenu de l'etat de la demande, de l'environnement et de son attitude face au risque. La pression de la demande est le facteur incitatif obligeant l'agence de notation a se comporter en parfait agent. De cette condition vont dependre sa credibilite et son independance. Dans la relation agence de notation-investisseur, la notation est une information universelle. Elle est un support de communication permettant a l'emetteur de signaler, certifier, garantir et d'assurer l'investisseur de la qualite des titres emis.