Contribution a la reflexion sur le risque d'un portefeuille de valeurs mobilieres

par DINH CUNG DANG

Thèse de doctorat en Sciences de gestion

Sous la direction de Charles Bouy.

Soutenue en 1996

à Paris 1 .


  • Résumé

    Dans ce travail, le risque est defini comme etant la probabilite de realiser in fine une rentabilite inferieure a une rentabilite minimale acceptable pour un investisseur ou qui lui est promise. Nous avons revise la theorie du portefeuille, bati trois modeles de prime de risque et deux modeles d'indice de performance, compare la performance du portefeuille optimal de l'investisseur avec celui du gestionnaire de portefeuilles, propose des procedures de recherche d'un portefeuille optimal et etudie un certain nombre de proprietes de l'indice cac 40 de 1991 a 1994. Nous sommes arrive a la conclusion selon laquelle il y a peu de chance qu'un portefeuille de marche existe, la gestion par reference a un indicateur de marche fait appel aux memes theories et methodes pratiques que la gestion par reference a une rentabilite absolue et les rentabilites des placements de durees inferieures au trimestre peuvent etre considerees comme distribuees de facon aleatoire et suivant une loi normale.


  • Résumé

    In this work, the risk has been defined as being the probability to reach, in fine, a return lower than the minimal return that can be regarded as acceptable by the investor, or which was promised to him. We have revised the portfolio theory, built three models for risk premiums and two models for performance indexes, compared the performance of the invertor's optimal portfolio with this of the portfolio manager, proposed procedures for researching an optimal portfolio and studied a certain amount of features of the cac 40 index from 1991 to 1994. We have reached the conclusion by which there is little chance that a market portfolio exists, managing portfolios with reference to a market index uses the same theories and pratical methods as managing with reference to an absolute return and returns of investments with lives lower than a quarter can be considered as randomly distributed and following a gaussian law.

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