Identification et motivations des pratiques de lissage des résultats comptables des entreprises francaises cotées en bourse

par Sylvie Chalayer

Thèse de doctorat en Sciences de gestion

Sous la direction de Pascal Dumontier.

Soutenue en 1994

à SAINT ETIENNE .

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  • Résumé

    Le premier objectif de cette recherche a consiste a identifier les firmes qui lissent artificiellement leurs resultats. Au prealable, il a ete necessaire de definir le concept de lissage des resultats. Puis, a partir d'un examen approfondi de la litterature portant sur ce theme, nous avons defini une methodologie dont l'objet consistait a distinguer les firmes ayant des strategies de lissage des resultats de celles n'ayant pas de telles strategies. Les tests empiriques effectues a partir d'un echantillon d'entreprises francaises cotees en bourse valident l'hypothese de lissage comptable des resultats. Le second objectif de cette recherche a vise a expliciter les motivations sousjacentes aux pratiques de lissage. Selon que les investisseurs sont rationnels ou naifs, on s'attend a ce que le lissage comptable des resultats ait ou n'ait pas d'influence sur la valeur de la firme. De meme dans la mesure ou le lissage des resultats constitue une des mesures comptables du risque et dans la mesure ou les mesures comptables du risque sont reliees aux mesures boursieres du risqzue, on peut penser que le lissage des resultats ait une influence favorable sur le risque total ou systematique de la firme. Par ailleurs, selon la theorie des signaux, le lissage pourrait signaler au marche financier la bonne qualite de la firme. Enfin, la theorie politico-contractuelle de la comptabilite permet d'avancer que le lissage des resultats maximiserait la


  • Résumé

    The first goal of this research consisted in identifying firms which articially smooth their earnings. First, it was necessary to define the concept of income smoothing. Then, from an exam of the literature dealing with this theme, we defined a methodology. Its aim consisted in distinguishing firms which have a strategy of income smoothing. Empirical tests do support the hypothesis of artificial income smoothing. The second goal of this research aimed to explain motivations underlying the practices of income smoothing. Depending on whether investors are rational or naive, we expect that artificial income smoothing would have or not have an impact on the value of the firm. In the same way, isofar as the income smoothing is an accounting risk measure and insofar as accounting risk measures are linked to market risk measures, we expect that income smoothing could have a positive influence on the global or systematic risk of the firm. Furthermore, the signalling theory says that the smoothing could signal to the financial market the good quality of the firm. Then, the accounting positive theory advances the idea that the income smoothing would maximize the wealth of managers, would decrease political costs and would be more frequent in manager-controlled firms. Univariated and multivariated tests showed that the size, the risk and the type of control of the firm are the principal determinants of income smoothing.

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Informations

  • Notes : Publication autorisée par le jury
  • Annexes : Bibliogr. p. 345-356.

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  • Cote : 658.15 THE CHAL
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